Filipinler Merkez Bankası (BSP), politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 5,00’e yükseltti. Banka, enflasyon risklerinin yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle şahin mesajlar verirken, 2027 yılı enflasyon tahminini de yukarı yönlü revize etti.
ING ekonomisti Deepali Bhargava, BSP’nin faiz artırım döngüsünün henüz sona ermediğini belirterek, 2026’nın dördüncü çeyreğinde 25 baz puanlık bir faiz artışı daha beklediklerini ifade etti.
Analize göre El Niño’nun gıda fiyatları üzerindeki etkisinin süresi ve şiddeti, yüksek petrol fiyatlarının kalıcılığı ve son dönemdeki ücret artışlarının enflasyona yansıması önümüzdeki dönemde temel riskler olmaya devam edecek. Bu belirsizliklerin yıl sonundan önce tamamen ortadan kalkmasının beklenmediği belirtildi.
ING, BSP’nin faiz artış döngüsünün zirve yaptığını ilan etmeden önce özellikle çekirdek enflasyonda ikna edici bir yavaşlama görmek isteyeceğini değerlendirdi. Gıda ve enerji fiyatları ile ücret artışlarından kaynaklanan ikinci tur etkilerin zayıfladığına ilişkin güçlü kanıtlar oluşana kadar merkez bankasının şahin eğilimini koruması bekleniyor.
Analizde ayrıca reel politika faizlerinin tarihsel olarak düşük seviyelere yaklaşması ve Filipinler ile ABD arasındaki faiz farkının önemli ölçüde daralması nedeniyle Filipin pesosu üzerindeki baskının artabileceğine dikkat çekildi. ABD Hazine tahvil getirilerindeki sert yükselişin de bu baskıyı artırabileceği belirtildi.
Bu ortamda BSP’nin faiz indirimlerine erken ara vermek yerine enflasyon beklentilerini kontrol altında tutmaya odaklanması bekleniyor.
