ABD tahvil piyasalarında yatırımcılar, Federal Reserve Başkanı Jerome Powell hakkında başlatılan adli soruşturmanın ardından uzun vadeli faizlerin yükselmesine hazırlanıyor.
kolayca yatırım yapın
Powell’ın, Adalet Bakanlığı’nın hamlesini “faiz politikasına baskı vurmak için bir bahane” olarak nitelemesi, Fed’in bağımsızlığına dair kaygıları artırdı.
Yatırımcılar, siyasi baskının Fed’in fiyat istikrarı konusundaki güvenilirliğini zedeleyebileceğini, bunun da enflasyon beklentilerini yukarı çekerek getiri eğrisinin dikleşmesine yol açabileceğini düşünüyor.
Özellikle 10 yıllık ABD tahvil faizleri, mortgage oranlarıyla doğrudan bağlantılı olduğu için bu durum konut ve kredi erişilebilirliğini olumsuz etkileyebilir.
Nitekim piyasalarda uzun vadeli enflasyon beklentilerini gösteren 10 yıllık breakeven enflasyonu (10 yıl için ortalama enflasyon beklentisi) yüzde 2,29’a çıkarak Kasım başından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
JPMorgan CFO’su, Fed bağımsızlığına yönelik tartışmaların konut piyasasını canlandırma çabalarını zorlaştırabileceği uyarısında bulundu. Benzer şekilde BNY yöneticileri de güven kaybının faizleri daha da yukarı itebileceğine dikkat çekti.
Getiri eğrisi tarafında yatırımcılar, kısa vadeli tahvillere yönelirken uzun vadeli tahvillerde satış eğilimini sürdürüyor. 2 ve 10 yıllık ABD tahvilleri arasındaki fark, son dönemde yeniden genişlerken, birçok fon yöneticisi eğrinin daha da dikleşeceği yönünde pozisyon alıyor.
Uzmanlara göre ABD’nin yüksek bütçe açığı, politika belirsizliği ve Fed üzerindeki siyasi baskı algısı devam ettikçe, yatırımcılar uzun vadeli tahvillerde daha yüksek getiri talep etmeye devam edebilir. Bu da faizlerin görece istikrarlı kalmasına rağmen yukarı yönlü risklerin canlı olduğu anlamına geliyor.
