Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) bugün TSİ 15:15 sularında faiz kararını açıklaması bekleniyor. Faizleri sabit tutması beklenirken, enflasyonun hedefe paralel seyretmesi bu kararı destekliyor.
Ticaret ve siyasi görünümdeki belirsizlikler ise bankanın ek gevşeme ihtimalini gündemde tutmasına neden oluyor.
ECB, Haziran ayına kadar politika faizini yüzde 2’ye düşürmüş, sonrasında ise beklemede kalmıştı. Başkan Christine Lagarde’nin faizlerin geleceğine dair net sinyaller vermekten kaçınarak ihtiyatlı bir duruş sergilemesi bekleniyor.
Piyasalarda yıl sonu veya 2026 sonunda sigorta amaçlı bir faiz indirimi olabileceğine dair beklentiler devam ediyor.
Analistlere göre enflasyonun 2025’te geçici olarak yüzde 2’nin altına düşmesi, ECB’nin güvercin tavrını korumasına neden oluyor. Ancak faizlerde büyük bir değişim öngörülmüyor, olası tartışmalar yalnızca tek bir indirim ihtimali etrafında şekilleniyor.
Riskler
ECB içindeki şahin üyeler, Euro Bölgesi ekonomisinin ticaret gerilimlerine rağmen dayanıklı kaldığını savunuyor. Özel tüketimdeki canlılık, sanayi üretimindeki toparlanma ve Almanya’nın artan kamu harcamalrı, büyümenin ılımlı şekilde devam edeceği görüşünü güçlendiriyor.
Buna karşılık güvercin üyeler, ABD’nin AB ürünlerine uyguladığı yüzde 15’lik tarifelerin etkilerinin henüz tam hissedilmediğini, bunun düşük büyümeyi daha da baskıyabileceğini ve tüketimi getirilebileceğini düşünüyor.
Bu durum, fiyat ve ücret artışlarını zayıflatabilir ve pandemiden önceki döneme benzer bir düşük enflasyon riskini gündeme getirebilir.
Ayrıca ABD Merkez Bankası’nın (Fed) beklenen faiz indirimlerinin Euro‘yu güçlendirerek fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması muhtemel. Fransa’da yaşanan siyasi çalkantılar ve yükselen tahvil faizleri de ECB için ayrı bir zorluk yaratıyor.
