State Street Global Advisors, yayımladığı Monthly Gold Monitor raporda altın piyasasına ilişkin dikkat çekici tahminlerde bulundu.
Kurum, mevcut makroekonomik baskılara rağmen altındaki uzun vadeli yükseliş trendinin sona ermediğini belirterek, baz senaryosunda ons altın fiyatının önümüzdeki 6-9 ay içinde 4750 – 5500 dolar aralığına ulaşmasını beklediğini açıkladı.
Rapora göre bu senaryonun gerçekleşme olasılığı yüzde 70 olarak değerlendirilirken, ons altın fiyatının 4000 – 4750 dolar bandında kalma ihtimali yüzde 25, 5500 – 6250 dolar seviyesine yükselmesi ise yüzde 5’lik boğa senaryosu olarak öne çıktı.
Kısa vadede baskılar sürüyor
State Street analistleri, Haziran ayında altının yüzde 11,7 değer kaybederek 4000 dolar desteğini test ettiğini hatırlattı. Ancak aynı dönemde gümüşüm yüzde 22,2, Bitcoin‘in yüzde 20,4 ve emtia endeksinin yüzde 9,2 gerilemesi nedeniyle altının risk ayarlı performans açısından rakip varlıklardan daha güçlü kaldığına dikkat çekildi.
Raporda ayrıca ABD’de işlem gören altın ETF’lerinden yalnızca Haziran ayında 5,3 milyar dolarlık çıkış yaşandığı belirtildi.
353 trilyon dolarlık borç altını destekliyor
State Street’e göre altının uzun vadeli yükselişini destekleyen en önemli unsur küresel borç yükü.
Raporda, 2026’nın ilk yarısında küresel borcun 353 trilyon dolarla tarihi zirveye ulaştığı, bunun yaklaşık üçte birinin kamu borçlarından oluştuğu vurgulandı.
Analistler, yüksek kamu borcu, mali genişleme ve enflasyon risklerinin yatırımcıların altını parasal koruma aracı olarak tercih etmeye devam edeceğini belirtti.
Raporda, merkez bankalarının altın alımlarının hız kesmediği belirtilirken, özellikle Çin’de fiziki altın talebinin güçlü seyrini koruduğu ifade edildi.
İran krizi sonrasında Çin’in altın ithalatının hızla arttığına dikkat çekilen raporda, ülkedeki yerel altın primlerinin yükselmesinin arz-talep dengesinin sıkılaştığını gösterdiği kaydedildi.
Portföylerde altının payı hâlâ çok düşük
State Street, altının yükseliş potansiyelinin henüz tam anlamıyla fiyatlanmadığını da savundu.
Rapora göre, küresel yatırım fonları ve ETF’lerde altının payı halen yüzde 1’in altında bulunuyor. Oysa kurum, yatırım portföylerinde stratejik olarak yüzde 3 ila yüzde 10 arasında altın bulundurulmasını tavsiye ediyor.
Analistler ayrıca hisse senetleri ile tahviller arasındaki korelasyonun son yıllarda yükseldiğini, bu nedenle yatırımcıların portföy çeşitlendirmesi amacıyla altına olan ilgisinin artmaya devam edeceğini değerlendirdi.
State Street, kısa vadede güçlü dolar ve yüksek faizlerin fiyatları baskılayabileceğini kabul etmekle birlikte, merkez bankalarının alımları, Asya’dan gelen güçlü fiziki talep ve rekor seviyedeki küresel borç yükünün altın için uzun vadeli yükseliş hikayesini canlı tuttuğunu vurguladı.
