Türk lirasına yönelik yüksek getirili yatırım stratejileri, İran savaşıyla birlikte yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle riskli hale gelmeye başladı. Artan enerji maliyetlerinin Türkiye’nin cari açığını büyütme ihtimali, yatırımcıların liraya yönelik iyimserliğini zayıflatıyor.
Özellikle carry trade olarak bilinen ve düşük faizli para birimlerinden borçlanıp yüksek faiz sunan varlıklara yatırım yapılmasına dayanan strateji, son üç yıldır gelişen piyasaların en popüler işlemleri arasında yer alıyordu.
Strateji, yüksek faiz ve enflasyondaki yavaşlama sayesinde geçen yıl yüzde 18,5, 2024 yılında ise yüzde 30 getiri sağlamıştı.
Ancak analistler, bu kez daha sert bir kur kaybı ve yeniden hızlanan enflasyon riskinin carry trade kazançlarını hızla silebileceği uyarısında bulunuyor.
Bank of America stratejistlerinden Mikhail Liluashvili ile Barclays analisti Marek Raczko’nun lira pozisyonlarını kapattığı belirtilirken, JPMorgan Chase’in de pozisyonlarını azalttığı aktarıldı. Ayrıca UBS Group ve Commerzbank da Türk lirasına ilişkin risklere dikkat çekti.
Haberde, savaşın başlamasından bu yana Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) lirayı desteklemek için yoğun şekilde döviz ve altın sattığı, buna karşın brüt rezervlerin yaklaşık üçte bir oranında gerilediği ifade edildi.
Fidelity International Portföy Yöneticisi Philip Fielding, rezerv kaybının hızlanması halinde lira pozisyonlarını daha da azaltabileceklerini söyledi.
Öte yandan yükselen petrol fiyatları enflasyon görünümünü de bozuyor. ABD ile İran arasında barış görüşmelerinde ilerleme sağlanmaması sonrası Brent petrolün varil fiyatı 103 doların üzerine çıktı. Türkiye’de yıllık enflasyon ise Nisan ayında yüzde 32,4 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Buna rağmen bazı kurumlar Türk lirasına yönelik olumlu görüşlerini koruyor. Goldman Sachs ve Morgan Stanley stratejistleri, yüksek faizlerin carry trade getirilerini desteklemeye devam edeceğini düşünüyor.
Generali Asset Management stratejisti Guillaume Tresca ise Türk yetkililerin sert bir kur değer kaybına izin veremeyeceğini belirterek, kısa vadede liranın hâlâ cazip olduğunu ifade etti.
