Kripto para analiz şirketi CryptoQuant, Bitcoin’in büyüyen piyasa değeri nedeniyle sermaye verimliliğinin önemli ölçüde azaldığını ortaya koydu. Şirketin verilerine göre, önceki boğa döngülerinde sınırlı sermaye girişleri çok yüksek fiyat artışları yaratırken, günümüzde benzer yükselişler için çok daha büyük fon akışlarına ihtiyaç duyuluyor.
Araştırmaya göre 2011 boğa döngüsünde yaklaşık 2,8 milyar dolarlık yeni sermaye Bitcoin fiyatını yaklaşık yüzde 55 bin yükseltirken, 2015 döngüsünde 69 milyar dolar girişle yaklaşık yüzde 10 bin, 2018 döngüsünde ise 365 milyar dolar ile yaklaşık yüzde 2 bin getiri elde edildi. 2022’den bu yana devam eden mevcut döngüde ise 697 milyar dolarlık sermaye girişi fiyatı yaklaşık yüzde 689 artırdı.
CryptoQuant CEO’su Ki Young Ju, Bitcoin’in yeni bir parabolik yükseliş yaşayabilmesi için 1 trilyon doların üzerinde yeni sermaye çekmesi gerektiğini savundu. Ju’ya göre bunun gerçekleşmesi, bireysel yatırımcı talebinden çok daha güçlü kurumsal yatırımcı katılımına bağlı.
Bununla birlikte analistler, Bitcoin’in büyüyen piyasa değeri nedeniyle sermaye başına getirinin azalmasının doğal bir süreç olduğuna dikkat çekiyor. Ayrıca son dönemde ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerinden yaşanan çıkışlar, kurumsal talebin beklenen hızda güçlenmediğine işaret ediyor.
