Citi Gelişmekte Olan Piyasalar Strateji Başkanı Luis Costa, Bloomberg HT’ye yaptığı açıklamada Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu haftaki toplantıda 50 ila 100 baz puan arasında faiz indirimi yapmasını beklediklerini belirtti.
Son enflasyon verilerinin ardından 100 baz puanlık indirimin makul olduğunu söyleyen Costa, gelişmekte olan ülkelerin büyük bölümünde parasal gevşeme döngüsünün sonuna yaklaşıldığını, ancak Türkiye ve Brezilya’nın bu eğilimin dışında kaldığını kaydetti.
Türkiye ekonomisinde büyüme üzerinde aşağı yönlü baskıların sürdüğünü dile getiren yetkili, mevcut yavaşlamanın Türkiye’nin tarihsel büyüme performansı dikkate alındığında normalleşme olarak nitelendirilemeyeceğini vurguladı.
Dolarda Güçlü Yükseliş Olacak mı?
Mevcut koşullarda TL varlıklara karşı ılımlı olumlu görüşleri sürdürdüklerini belirten Costa, “Doların aşırı zayıflayacağını düşünmüyoruz ancak güçlü bir yükseliş de beklemiyoruz. Bu ortamda piyasadaki yüksek getirili carry trade fırsatlarının hâlâ değerlendirilebilir olduğunu düşünüyoruz” değerlendirmesini yaptı.
Cari Açık TL’de Baskı Oluşturabilir
TCMB’nin döviz piyasasındaki gelişmelere uyum sağlama konusunda başarılı bir yaklaşım sergilediğini dile getiren Costa, dolar/TL kurundaki yükseliş eğiliminin piyasa tarafından büyük ölçüde öngörülebildiğini ve bunun carry trade işlemlerini desteklediğini belirtti.
Söz konusu sistemin son birkaç yıldır zaman zaman aksaklıklar yaşansa da genel olarak başarılı şekilde işlediğini belirten Costa, TCMB’nin sermaye akımlarındaki değişimlere göre kurdaki değer kaybının hızını ayarlayabilecek esnekliği koruması gerektiğini kaydetti.
Yetkili, “Önümüzdeki iki üç ayda ne olacağı büyük ölçüde öngörülebilir. Asıl soru, altı ila dokuz ay sonrasında bu politikanın sürdürülüp sürdürülemeyeceği. Enerji maliyetlerinin yüksek kalmaya devam ettiği bir ortamda cari açıkta genişleme yaşanabilir. Bu genişleme çok büyük olmasa da Türk lirası üzerinde baskı oluşturabilir” dedi.
Kur Rejimi Değerlendirmesi
Türk lirasındaki değer kaybının hızı ve dolar/TL kurundaki yükseliş eğiliminin değişmeye başladığını söyleyen Costa, bunun özellikle 2027’nin sonlarına doğru mevcut kur rejiminin sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretlerini artırabileceğini ifade etti.
Ekonomi yönetiminin orta ve uzun vadeli kur stratejisinin önemine işaret eden Costa, “En büyük soru işareti çıkış stratejisi. Türkiye’deki yetkililerle son görüşmelerimizde üzerinde durduğumuz konulardan biri de buydu. Orta ve uzun vadede mevcut döviz politikasından çıkış stratejisinin ne olacağı önemli” değerlendirmesinde bulundu.
“Yatırımcılar Müdahalelerden Memnun”
Costa, Türkiye finansal piyasalarında son dönemde görülen dalgalanmalara ilişkin değerlendirmesinde, yetkililerin gelişmelere hızlı şekilde müdahale ettiğini söyledi.
Döviz piyasasında pozisyon taşıyan uluslararası yatırımcılarla yaptıkları görüşmelere değinen Costa, yatırımcıların yetkililerin piyasa hareketlerini yönetme yaklaşımından genel olarak memnun olduklarını belirtti.
Son dönemdeki piyasa gelişmelerinde denetim kaynaklı unsurların da etkili olduğunu ifade eden Costa, bu gelişmelerin Türkiye’nin finansal istikrar görünümünü köklü biçimde değiştirecek ölçekte bir risk yaratmasını beklemediğini kaydetti.
