Çin, Aralık ayında kredi referans faizlerini (LPR) yedinci ay üst üste sabit tuttu. Buna göre 1 yıllık LPR yüzde 3, 5 yıllık LPR ise yüzde 3,5 seviyesinde bırakıldı. Karar, piyasa beklentileriyle uyumlu geldi.
Bu adım, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin yıl için belirlenen büyüme hedefine ulaşma yolunda olduğu algısını güçlendirdi.
Yetkililerin “çapraz-döngüsel” politika yaklaşımıyla ani adımlar yerine ekonomik dalgalanmaları yumuşatmayı tercih ettiği, bankaların düşük kâr marjlarının da ek gevşemeyi ertelemeye alan açtığı belirtiliyor. Para politikasını People’s Bank of China (PBOC) yürütüyor.
Öte yandan Kasım’da sanayi üretimi ve perakende satışlardaki yavaşlama ile konut sektöründeki sıkıntılar talep tarafında kırılganlığın sürdüğüne işaret etti.
Buna rağmen analistler, Pekin’in 2026’ya kadar daha çok maliye politikası üzerinden destek verebileceğini düşünüyor.
Barclays 2026’nın ilk çeyreğinde 10 baz puanlık faiz indirimi ve 50 baz puan zorunlu karşılık indirimi olasılığına dikkat çekiyor. Nomura ise ekonomideki yavaşlamayı durdurmak için mali tedbirlerin artacağını, faiz ve karşılık indirimlerinin 2026’nın ikinci çeyreğinde gelebileceğini öngörüyor.
Özetle Çin şimdilik bekle-gör modunda. Parasal gevşeme kapısı kapalı değil ama anahtarın 2026’da çevrilmesi daha olası görünüyor.
