Bank of America (BofA), yüksek enflasyon, yükselen tahvil getirileri ve güçlenen doların altın üzerinde baskı oluşturmayı sürdürdüğünü belirtti. Bankanın emtia analistleri, altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik talep güçlü kalsa da fiziki alımların zayıflaması nedeniyle değerli metalin görünümüne temkinli yaklaşıyor.
BofA, 2026’nın son çeyreği için ons altın fiyatında ortalama 4000 dolar beklentisini korurken, 2027 yılı ortalamasını 4813 dolar olarak tahmin etti. Banka, enerji fiyatlarının enflasyon endişelerini canlı tutmalı halinde altının bu yılın son çeyreğinde 3750 dolara kadar gerileyebileceği uyarısında da bulundu.
Analistlere göre ETF alımları son iki ayda olumlu seyretse de bu talep, altın piyasasını tek başına desteklemek için yeterli değil. Fiyatlardaki zayıflığın sürmesi, yatırımcıların ETF pozisyonlarını satmasına ve satış baskısının artmasına yol açabilir.
BofA’nın takip ettiği verilere göre merkez bankaları ile Çin ve Hindistan’daki alıcıların toplam altın talebi de yavaşladı. Banka, Orta Doğu’daki çatışmaların tırmanması durumunda merkez bankalarının altın satıcısı haline gelmesinin de mümkün olduğunu belirtti.
Altında yükseliş için iki kritik gelişme
BofA’ya göre altının düşüş trendini tersine çevirmesi için öncelikle enflasyon ve İran savaşı kaynaklı endişelerin azalması, doların değer kazanmayı bırakması ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımı döngüsünden çıkması gerekiyor.
Banka, Fed’in daha güvercin bir para politikası benimsemesinin altın için önemli bir destek oluşturabileceğini düşünüyor. Bunun yanında, doların değer kaybedeceğine yönelik endişelerin yeniden güçlenmesi de altına talebi artırabilir.
BofA, ABD’nin mali politikalarında değişiklik olmaması durumunda tahvil piyasasına müdahale edilmesi ve kısa vadeli faizlerin düşük tutulması gibi adımların doların değer kaybı endişelerini canlandırabileceğini belirtti. Analistlere göre böyle bir senaryo, altın fiyatları açısından güçlü bir yükseliş katalizörü olabilir.
