2024 yılının ikinci çeyreğine ilişkin bilançolar gelmeye başlıyor. Borsa İstanbul’un en önemli katalizör sektörü olan bankacılıkta, 29 Temmuz itibarıyla sezon açılıyor. Akbank ile başlayacak 2Ç24 bilançoları; 30 Temmuz’da Garanti Bankası, 31 Temmuz’da Yapı Kredi, 1 Ağustos’ta TSKB ve 8 Ağustos’ta Vakıfbank şeklinde devam edecek.
Bugün Halk Yatırım tarafından bankacılık sektörüne dair beklentiler yayımlandı. Raporda banka hisselerine yönelik hedef fiyatlarda da büyük değişim yapıldı. İki bankanın hedef fiyatı düşürülürken, bir tanesi sabit tutuldu.
Halk Yatırım bankacılık sektöründe en güçlü net kâr artışının yıllık bazda, düşük bazın da etkisiyle %574,6 ile Vakıfbank’ta görülmesini beklediklerini açıkladı. TSKB’nin ise yıllık bazda yüzde 31,6 kâr artışıyla ikinci sırada yer alacağını açıkladı.
Çeyreksel bazda ise TSKB dışındaki tüm bankalarda kâr azalışı beklediklerini söyleyen Halk Yatırım, bankanın çeyreksel bazda yüzde 20 net kâr artışı göreceğini kaydetti.
Halk Yatırım bankacılık sektörü geneli için şu değerlendirmeleri yaptı:
- Banka kârlılıklarının 2Ç24’te sektör genelinde çeyreksel bazda yüzde 20,3 daralmasını bekliyoruz.
- Garanti Bankası ve TSKB’nin kârlılık gelişiminin, sektör ortalamasına kıyasla daha güçlü kalacağını öngörüyoruz.
- Marj gelişiminin, sıkı para politikası akabinde artan mevduat ve swap maliyetleri sebebiyle baskılanmaya devam etmesini bekliyoruz.
- Önceki çeyreğe kıyasla Hazine gelirlerinin azalmasının da kârlılık üzerinde baskı unsuru oluşturacağını tahmin ediyoruz.
- Ayrıca net ücret komisyon gelirlerinin katkısını sürdürmesini beklerken, operasyonel giderlerin görece daha hafif artış göstermesini bekliyoruz.
- Düşük seyreden kredi risk maliyeti sayesinde provizyon giderlerindeki ve çeyreklik bazda vergi giderlerinde yaşanan düşüşlerin de kârlılığı destekleyici unsurlar olarak öne çıkacağını düşünüyoruz.
Bankalar özelinde beklentileri ise şu şekilde:
Akbank Beklentileri
2Ç24’te net kârının çeyreksel bazda yüzde 18,4 daralarak 10,758 milyar TL olması bekleniyor. Yabancı mevduat tarafında yıllık daralma gözlendiği söylenirken, net ücret ve komisyon gelirlerinde yıllık bazda yüzde 169,3 artışla güçlü görünümün süreceği öngörüldü. Buna karşın artış hızında bir miktar yavaşlama izlendiği söylendi.
Akbank hisseleri (AKBNK) için hedef fiyatı 79,35 TL’den 81,42 TL’ye yükselttiler. TUT tavsiyesini korudular.
Garanti Bankası Beklentileri
2Ç24’te net kârının çeyreksel bazda yüzde 11,3 daralarak 19,793 milyar TL olmasını bekliyor. Bankanın TÜFE’ye endeksli tahvillerinin yüzde 40 ile değerlemeye devam ettiğini söyleyen Halk Yatırım analistleri, TÜFEX gelirlerinde geçen çeyrekle uyumlu bir görünüm öngördüğünü belirtti.
Garanti hisseleri (GARAN) için hedef fiyatı 123,33 TL’den 157,38 TL’ye yükselttiler. Tavsiyesini de TUT olarak korudular.
İş Bankası Beklentileri
2Ç24’te bankanın net kârının çeyreksel bazda yüzde 25,2 daralarak 10,503 milyar TL olacağı öngörülüyor. Bankanın net faiz geliri tarafında hacim ve spread etkisinden dolayı bu dönem daralma yaşanmasını beklediklerini açıkladılar. Ayrıca sektör genelinin aksine İş Bankası’nın swap hariç Hazine gelirlerinde artış gerçekleşeceğini tahmin ettiler.
İş Bankası hisseleri (ISCTR) için hedef fiyatı 20,40 TL’den 19,81’ye indirdiler. AL tavsiyesini ise TUT’a çevirdiler.
TSKB Beklentileri
2Ç24’te bankanın net kârının çeyreksel bazda yüzde 20 artarak 2,322 milyar TL olacağını tahmin ettiler. Bankanın ikinci çeyrekte yataya yakın seyreden swap maliyetleri ve TÜFEX gelirlerinin ayrıca emsallerine kıyasla yüksek özsermaye kârlılığı nedeniyle öne çıkacağı öngörülüyor.
Bankanın yüzde 3 kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesinin de olumlu görünümde ön plana çıktığına dikkat çekiliyor. Net ücret ve komisyon gelirleri tarafında yıllık yüzde 178 artış ile güçlü görünümün korunduğuna da atıfta bulundular.
TSKB hisseleri (TSKB) için hedef fiyatı 13,24 TL’den 14,71’ye yükselttiler. TUT tavsiyesini ise korudular.
Vakıfbank Beklentileri
2Ç24’te bankanın net kârının çeyreksel bazda yüzde 43,5 daralarak 6,790 milyar TL olarak gerçekleşmesi tahmin edildi. Ayrıca ikinci çeyrekte yüzde 40,7 ile değerlemeye devam eden TÜFE’ye endeksli menkullerin üçüncü çeyrekte yukarı yönlü potansiyel oluşturabileceğini de öngördüler.
Vakıfbank’ın kârlılıkta görülen daralmasının, “personel giderleri nedeniyle operasyonel giderler kaleminde yaşanan artış ve hazine gelirlerinin sektöre paralel şekilde düşmesinden” kaynaklanacağını ifade ettiler.
Vakıfbank hisseleri (VAKBN) için hedef fiyatı 28,32 TL seviyesinde korurken, AL tavsiyesini TUT’a çevirdiler.
Yapı Kredi Bankası Beklentileri
2Ç24’te bankanın net kârının çeyreksel bazda yüzde 32,9 daralarak 6,913 milyar TL olacağını öngördüler. Bankanın swap dahil net faiz gelirlerinin eksiye dönmesinin, birinci çeyreğe kıyasla sektöre paralel şekilde azalan Hazine işlemlerinin ve yıllık bazda yüzde 71 artmasını bekledikleri operasyonel giderlerin, kârlılık üzerinde baskı oluşturacağını tahmin ettiler.
Yapı Kredi hisseleri (YKBNK) için hedef fiyatı 44,83 TL’den 39,73 TL’ye indirdiler. TUT tavsiyesini de korudular.
