20 Ağustos’ta 2531 dolarla rekor kıran ons altın için yükselişin sürmesi tahmin edilirken yatırımcılara önce düşüş uyarısı geldi. ABD Merkez Bankası (FED) faiz indirim beklentisi, jeopolitik gerilimler ve artan belirsizlik ortamında yukarı yönlü hareket eden altın için genel piyasa beklentisi, yükseliş yönünde.
kolayca yatırım yapın
Ancak Cuma günü açıklanan çekirdek PCE fiyat endeksi sonrasında satış yiyen ons türü altın, FED’in ilk faiz indirimiyle düşebilir.
Stratejist Kerry Sun’a ait olan bu yorum, altının krizler sırasında kısa vadede düşük performans gösterme eğilimindeyken, faiz indirimlerinin ardından uzun vadede toparlandığını savunuyor.
FED’in Eylül ayındaki beklenen faiz indirimi öncesinde altındaki yükselişi vurgulayan Sun, ABD Merkez Bankası’nın son 30 yıldaki gevşeme döngüleri ve altının performansı arasındaki ilişkiyi ortaya seriyor.
Market Index’de yazan Sun, “Fed, 1995’ten bu yana sekiz kesinti döngüsü geçirdi. Bunlar, belirli döngünün ilk faiz indirimi sonrasında altının ileriye dönük getirileridir” diyerek verileri ele aldı.
İlk faiz indirimi gününde altının ortalama yüzde 1,6 artış ve yüzde 75 pozitiflik oranıyla toparlanma eğiliminde olduğunu söyleyen Sun, bir ay sonra mücadeleye başladığını ve ortalama yüzde 2,5 düştüğünü belirtti.
Sun ayrıca altın piyasasına girişlerini zamanlamak isteyen değerli metal tüccarları için bazı önemli hususları sıraladı. Bunlardan ilki, sezgiye aykırı bir şekilde, altın güvenli bir liman olsa da ekonomik ve jeopolitik çalkantı dönemlerinde mutlaka kazanç sağlamamasıdır.
Şöyle açıkladı:
“Altın genellikle savunma amaçlı bir varlık olarak görülse de, tam kapsamlı kriz dönemlerinde her zaman iyi performans göstermez. Küresel Mali Kriz sırasında, altın fiyatları Mart ve Ekim 2008 arasında neredeyse yüzde 30 düştü. Şubat-Mart 2023’teki Silikon Vadisi Bankası çöküşü sırasında fiyatlar yüzde 7’ye kadar düştü. Japon carry trade’i çözüldüğünde (2-8 Ağustos 2024), altın yüzde 2,5 düştü.”
Sun, bu modelin, Dot-com çöküşü, küresel mali kriz, ABD-Çin ticaret savaşı (2019) ve pandeminin başlangıcı gibi baskılar altında altın fiyatlarının düşmesiyle, faiz indirimlerinin ardından 1-3 aylık zayıf performansı açıklayabileceğini kaydetti.
Ancak ekonomik krizler yatışmaya başladığında, piyasalar istikrara kavuşma eğilimindedir ve altın sürekli olarak çok iyi performans gösterir.
“Fed faiz indirimlerine genellikle niceliksel genişleme eşlik eder, bu da finansal piyasalardaki likiditeyi artırır ve borç vermeyi ve yatırımı teşvik eder. Bu bol likidite ve düşük faiz oranları koşulları genellikle uzun vadede altın fiyatları için destekleyici güç görevi görür.” ifadelerini kullandı.
Fed faiz indiriminin ardından altın fiyatları kısa vadede oynaklık yaşayabilirken, tarihsel veriler orta ila uzun vadede daha güçlü bir performans eğilimi olduğunu gösteriyor. Sun, yaklaşan FED toplantısına atıfla şöyle konuştu:
“Şimdilik en büyük soru şu: Kısa vadede altın fiyatlarını düşürebilecek beklenmedik bir kriz mi oluşuyor? Yoksa yaklaşan Fed faiz indirimi, göreceli ekonomik istikrar döneminde mi gerçekleşecek?”
