Altın piyasasına ilişkin üçüncü çeyrek değerlendirmesini yayımlayan Sucden Financial, ons altının Ocak ayındaki zirvesinden yaklaşık yüzde 30 gerilemesine rağmen makroekonomik göstergelere kıyasla hâlâ yüksek seviyelerde işlem gördüğünü belirtti.
Kuruma göre altın fiyatları, reel faizler ve doların işaret ettiği seviyelerin üzerinde kalmayı sürdürürken, yılın ilk yarısında oluşan jeopolitik ve makroekonomik risk priminin tamamı henüz fiyatlardan çıkmış değil.
Analistler, buna karşın üçüncü çeyrekte sert bir düşüş de beklemiyor. Raporda, ons altın fiyatının Eylül sonuna kadar 3950-4300 dolar aralığında dalgalanmasının beklendiği ifade edilirken, 3950 dolar civarındaki geri çekilmelerin alım fırsatı yaratabileceği, 4200 doların üzerindeki yükselişlerin ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha güvercin bir para politikası sinyali vermediği sürece kalıcı olmasının zor olduğu vurgulandı.
Sucden, altın üzerindeki temel baskının yüksek enflasyon nedeniyle merkez bankalarının sıkı para politikasını sürdürmesi olduğunu belirtti. Özellikle Fed’in faizleri yüksek tutmasının reel getirileri artırdığı ve faiz getirisi olmayan altının cazibesini azalttığı kaydedildi.
Kurum, güvenli liman talebinin zayıflamaya devam etmesi halinde fiyatlarda ilave geri çekilme ihtimalinin göz ardı edilmemesi gerektiğini de ekledi.
Bununla birlikte Sucden, uzun vadeli yükseliş görünümünün sona erdiğini düşünmüyor. Merkez bankalarının güçlü altın alımları, rezerv çeşitlendirme eğilimi, yüksek kamu borçları ve devam eden jeopolitik belirsizliklerin değerli metali destekleyen temel unsurlar olmaya devam ettiği ifade edildi.
Raporda, gümüşe ilişkin değerlendirmelere de yer verildi. Sucden, gümüşüm hem yatırım hem de sanayi metali olması nedeniyle altına kıyasla daha karmaşık bir görünüm sergilediğini belirtti.
Yavaşlayan imalat faaliyetleri ve zayıflayan sanayi talebinin kısa vadede fiyatları baskılayabileceği ifade edilirken, ons gümüş fiyatının Eylül sonuna kadar 56-66 dolar bandında dalgalanmasının beklendiği aktarıldı. Analistler, orta 50 dolar seviyelerine gerilemelerin alım ilgisi çekebileceğini ancak mevcut makroekonomik koşulların bandın üst sınırının üzerinde kalıcı bir yükselişi desteklemediğini değerlendirdi.
Sucden, buna rağmen uzun vadede gümüşün de altın gibi reel varlıklara yönelik talep ve portföy çeşitlendirme eğiliminden destek almaya devam edeceğini öngördü.
