Normalde yatırımcılar ekonomik kaosun kokusunu aldıklarında Hazine tahvillerine hücum ederken mevcut durumda tahvillerdeki daha yüksek faiz ödemelerinin cazibesi bile onları satın almaya ikna edemiyor. Bu tuhaf gelişme, uzmanları büyük bankaların, fonların ve tüccarların paralarını saklamak için istikrarlı, öngörülebilir ve iyi bir yer olarak Amerika’ya olan inançlarını kaybettikleri konusunda endişeleri artırıyor.
Penn Mutual Asset Management’ta fon yöneticisi olan George Cipolloni, konuyla ilgili “ABD’nin güvenli liman konumunu kaybetmesinden endişe ediliyor. Tahvil piyasamız dünyanın en büyük ve en istikrarlı piyasası ancak istikrarsızlık eklenince kötü şeyler olabilir.” dedi.
Bir hafta önce, 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yüzde 4,01 iken Cuma günü, getiri yüzde 4,58’e kadar çıktı ve ardından yaklaşık yüzde 4,50’ye geriledi. Bu, hareketleri yüzde bir puanın yüzde biri oranında ölçen tahvil piyasası için büyük bir dalgalanma anlamına geldi.
Tahvil getirilerinin yükselmesinin son tetikleyicisi, Cuma günü açıklanan ABD tüketicileri arasında beklentilerden daha kötü duyarlılık ve çok daha yüksek enflasyon beklentileri oldu.
Ancak bu haftaki alışılmadık tahvil getirisi artışı, Trump’ın tarife tehditleri ve düzensiz politika hamlelerinin Amerika’yı düşmanca ve istikrarsız göstermesiyle birlikte daha derin endişeleri de yansıttı.
Hareketliliğe ilişkin pek çok uzmandan yorum gelirken Wells Fargo Yatırım Enstitüsü’nde sabit gelir stratejisi başkanı Brian Rehling, şöyle konuştu:
“Getiriler yükseldikçe, borçlanma oranlarınızın da yükseldiğini göreceksiniz. Ve her şirket bu finansman piyasalarını kullanıyor. Daha pahalı hale gelirlerse, bu maliyetleri müşterilere yansıtmak veya işleri azaltarak maliyetleri düşürmek zorunda kalacaklar.”
Öte yandan ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, getiri artışının alışılmadık veya endişe verici olmadığını belirterek suçu çok fazla borçlanan ve satması gereken profesyonel yatırımcılara yükledi.
Perşembe günü Fox News’e verdiği demeçte, “Bence bu rahatsız edici ama normal bir kaldıraç azaltma süreci ve her birkaç yılda bir oluyor” dedi.
Trump da Cuma gecesi Air Force One’da muhabirlere yaptığı açıklamada, “Tahvil piyasası iyi gidiyor. Kısa bir an oldu ama ben bu sorunu çok çabuk çözdüm. Bu konuda çok iyiyim.” dedi.
