Wall Street’te bazı analistler, kaldıraçla desteklenen rallinin sürdürülebilirliğini sorgulamaya başladı. Kaldıraçlı borsa yatırım ürünlerine yönelik güçlü girişler, opsiyon işlemlerindeki artış ve hedge fonlarının rekor seviyedeki pozisyonları, hisse senedi finansmanına yönelik talebi hızla artırdı.
Bu durum, bankaların sunduğu finansmanın maliyetini yükseltirken, hisse senedi piyasalarında kullanılan repo işlemlerinin büyüklüğü 220 milyar doları aşarak rekor seviyeye ulaştı.
Analistler, yükselen finansman maliyetlerinin piyasalar yükselirken büyük bir sorun oluşturmadığını, ancak hisse senetlerinde durgunluk veya düşüş yaşanması halinde kaldıraçlı yatırımcıların hızla piyasadan çekilmesine neden olabileceğini belirtiyor.
Morgan Stanley stratejisti Martin Tobias, hisse finansmanındaki maliyet artışlarının finansal koşullara ilişkin algının değişebileceğine işaret eden önemli bir gösterge olduğunu söyledi.
Tobias, rallinin giderek daha dar bir alana, özellikle de yarı iletken hisselerine yoğunlaştığını ve bunun piyasalar için kırılganlık yarattığını ifade etti.
Öte yandan Barclays stratejisti Stefano Pascale ise artan finansman maliyetlerinin yatırımcıların piyasaya katılma isteğinin güçlü olduğunu gösterdiğini, ancak ucuz finansmana bağımlı kaldıraçlı işlemlerin baskı altında kalabileceğini vurguladı.
