Belçikalı ortağıyla birlikte yürüttüğü Rusya operasyonlarına atanan kayyum sonrasında taban serisi gören Anadolu Efes (AEFES) payları için beklentilerin olumlu olması dikkat çekti.
Bugün Yatırım Finansman tarafından yayımlanan strateji bülteninde içecek sektörü değerlendirildi. AEFES ve Coca Cola İçecek (CCOLA) payları için hedef fiyatlar ile tavsiyeler açıklandı.
AEFES için 12 aylık hedef fiyat 356 TL olarak açıklanırken, tavsiye Endeks Üzeri Getiri olarak korundu. Yüzde 115 getiri potansiyeline işaret edilirken, 2025’te Rusya operasyonlarının kaderinin takip edileceği ifade edildi.
Analistler, “Hissedeki son düşüşün ardından piyasanın AEFES’in tüm bira segmentine atfettiği toplam değer 375 milyon dolar seviyesine inmiş durumdadır. Ancak Rusya operasyonları hariç tutulsa dahi Türkiye, Kazakistan, Moldova ve Gürcistan’daki bira operasyonlarının toplam değerinin bu rakamın üstünde olduğuna inanıyoruz (tahminimize göre Rusya hariç bira iş kolu FAVÖK USD240 mn),” değerlendirmesini yaptı.
Şirketin Türkiye, Kazakistan ve Gürcistan’daki operasyonlarının toplamda 1,4 milyar dolar olarak değerlendirildiğine dikkat çeken analistler, AEFES’in CCOLA’daki yüzde 50 hissesini 3,3 milyar dolar olarak değerlendirdiler.
Buradan yola çıkarak Rusya hariç değerlemenin hisse başına 282 TL’ye işaret ettiği söylendi. Belirsizliğin devam etmesi durumunda AEFES yönetiminin Rusya operasyonları için 1-1,3 milyar dolar tutarında bir varlık kaybı kaydetme riski bulunduğu vurgulandı.
CCOLA için hedef fiyat 87 TL olarak belirlenirken, Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi korundu. Yüzde 45 yükseliş potansiyeline işaret edilirken, 2025 yılında Türkiye’de hacminde yüzde 3 büyüme beklentisi açıklandı.
CCOLA’nın pazar payını ve hacmi korumanın öncelikli odak noktası, fiyat artışlarının ise sınırlı olacağı tahmin edildi. Ancak 204 yılının sonunda toplam hacmin yüzde 29,2’sini oluşturan 1 litrenin altındaki içeceklerin artan payının, büyük boy ürünlere kıyasla daha kârlı olması nedeniyle brüt kârı desteklemeye devam edeceğine inandıklarını belirttiler.
