Financial Times’ta yayımlanan bir analizde uzmanlar, hedge fonları ve işlemcileri uyararak yüksek getiri arayışındaki “hızlı para” girişlerinin Türk Lirası’nı (TL) ani dalgalanmalara karşı savunmasız hale getirdiğini vurguladılar.
Bürümcekçi Araştırma ve Danışmanlık’ın verilerine göre, fon yöneticileri ekim ayından bu yana yüzde 50’ye ulaşan yüksek faiz oranlarından yararlanmak için yaklaşık 24 milyar dolar yatırım yaptı.
TL’nin Değer Kaybetmemesi İsteniyor
Yatırımcılar, daha düşük faizli para birimlerinden borç alarak yüksek kâr elde etmeyi hedeflerken, TL’nin döviz kurlarına karşı değer kaybetmemesini umuyorlar.
Ünlü stratejist Timothy Ash, Türkiye’nin Mehmet Şimşek’in ekonomi yönetimi altında artık pazarın gözdesi olduğunu belirtti. Ortodoks politikalar sayesinde Türkiye, uluslararası fon yöneticilerini yeniden çekmeyi başardığına dikkat çekti.
Ninety One Gelişen Piyasalar ve Döviz Birimi Eşbaşkanı Grant Webster, “Lira çok popüler bir işlem oldu” dedi ve Türkiye’ye anlamlı yabancı girişlerin olduğunu ekledi. JPMorgan’ın Haziran ayında müşterileri arasında yaptığı bir ankete göre, yatırımcılar TL’de yüksek pozisyonlar alıyor.
Analistler, bu girişlerin “hızlı para” akışı şeklinde olduğunu, fonların ve yatırımcıların şok durumlarında hızla çıkış yapabildiğini vurguluyor. Abrdn Gelişen Piyasa Para Birimleri Başkanı Kieran Curtis, “Bu gibi işlemlerde hızlı paranın payı artıyor ve bu, yatırımcıları çıkışa daha yatkın hale getiriyor” açıklamasını yaptı.
İsminin açıklanmasını istemeyen bir Türk ekonomi yetkilisi, “Tekrar gözde olmanın olumsuz yönlerinden biri, dış krizlerin kararsız yatırımcıların kaçmasına neden olması” şeklinde konuştu. Fon girişlerinin, Mayıs 2023’te faizleri düşük seviyelerde tutma ısrarından vazgeçilmesiyle başladığı, TCMB’nin Haziran 2023 sonrası faizleri yüzde 8,5’ten yüzde 50’ye yükselttiği belirtildi.
FT’deki analiz, Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu, “ortodoks para politikasına dönüş” sebebiyle iki kademe yükseltmesini takip ediyor. TL cinsinden işlemleri olan bir hedge fon yöneticisi ise yabancı yatırımcıların piyasadan çıkması konusunda daha az endişe duyduğunu söylerken, yerel tasarruf sahiplerinin TL’ye olan güvenini kaybetme riskine daha fazla odaklandığını belirtti.
Yabancı yatırımcılar, carry trade yanında, 2023 Haziran’dan bu yana yaklaşık 12,5 milyar dolar tutarında TL cinsinden devlet tahvili satın aldı. Bakanlık verilerine göre, yabancı yatırımcılar, Mayıs 2023 seçimlerinden önceki yüzde 0,6 oranına kıyasla şu anda yüzde 6,7 oranında tahvil tutuyor.
