Son üç yılda güçlü bilançolarıyla öne çıkan büyük teknoloji şirketleri, son haftalarda artan borçlanma hamleleriyle yatırımcı güvenini zedeliyor.
kolayca yatırım yapın
Oracle, Amazon ve Meta’nın milyarlarca dolarlık tahvil ihraçları, AI projelerinin finansman baskısını ortaya koyarken Nasdaq 100 Nisan ayından bu yana en sert satış dalgasını yaşıyor.
Teknoloji hisselerindeki değer kaybı, sermayenin temettü odaklı, daha defansif sektörlere akmasına yol açtı. Exxon Mobil, JPMorgan ve Procter & Gamble gibi eski ekonomi şirketleri, yüksek temettü verimleri ve daha düşük oynaklıklarıyla yeniden ilgi görüyor. Nitekim ABD volatilite endeksi VIX’in 24’ün üzerine çıkmasıyla yatırımcılar güvenli liman arayışını hızlandırdı.
Bloomberg’in “Magnificent 7” endeksi 29 Ekim’den bu yana yüzde 7,6 düşerken, yüksek temettülü hisseleri takip eden Vanguard ETF yalnızca yüzde 1,3 kayıp yaşadı.
22V Research verileri, yatırımcıların giderek daha fazla nakit iadesi yapan sektörlere yöneldiğini gösteriyor. Son bir haftada temettü ve geri alım odaklı stratejiler piyasaya göre ciddi pozitif ayrıştı.
Faiz indirim beklentilerinin zayıflaması da temettü hisselerini cazip hale getiriyor. Tahvil getirilerinin düşük seviyelerde kalması, şirketlerin hisse başına ödedikleri nakdi daha değerli kılıyor.
S&P 500’de bu ay en güçlü performans gösteren hisselerin büyük kısmı yüksek temettü getirisine sahip şirketlerden oluşuyor. Örneğin DuPont’un yüzde 4,2 temettü verimi eşliğinde hisse fiyatı bu ay yüzde 13 yükseldi.
Buna karşın S&P 500’ün genel temettü verimi son 50 yılın en düşük seviyelerine inerken, büyük teknoloji şirketlerinin artan yatırım bütçeleri nedeniyle geri alım ve temettü politikalarını kısmaları da etki ediyor.
Son haftalarda özellikle sağlık sektörü hedge fonların gözdesi haline geldi. Son dokuz haftadır net alım gelen sektör, defansif doğasıyla yatırımcı güveni sağlıyor. Enerji ve finans hisseleri de yüksek nakit dönüşleri sayesinde sermaye çekmeye devam ediyor.
Piyasalardaki rota ise net. Değerlemesi şişen teknolojiden, daha istikrarlı nakit akışı ve temettü sunan geleneksel sektörlere keskin bir kayış yaşanıyor.
