Kasım ayı geride kalırken piyasalarda dalgalı bir dönem yaşandı. ABD’nin ana endeksleri, özellikle Nasdaq’taki sert geri çekilmenin etkisiyle zayıf bir performans sergiledi.
Avrupa tarafında ise Stoxx 600 endeksi kazanımlarını koruyarak üst üste beşinci pozitif ayını tamamladı.
Ancak yapay zeka değerlemelerine yönelik şüpheler ve yüksek yatırım harcamaları küresel teknoloji hisseleri üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.
Aralık ayı için yatırımcıların merak ettiği temel soru: Noel Baba Rallisi yaşanacak mı?
Fidelity International’ın analizine göre FTSE 100 endeksi son 30 yılın 24’ünde Aralık ayında pozitif getiri sağladı.
İngiltere’de açıklanan bütçenin enflasyonu tetikleyici adımlardan kaçınması sonrasında, piyasalar İngiltere Merkez Bankası’nın Aralık ayında faiz indirimine gitme ihtimalini yüksek görüyor. Bu da Londra borsasında yıl sonuna doğru iyimser bir hava yaratabilir.
Avrupa Merkez Bankası tarafında ise Aralık ayında faiz indirimi beklenmiyor. Ancak son toplantı tutanaklarında para politikasının “iyi bir noktada” olduğunun belirtilmesi, en azından sıkılaşma döngüsünün sona erdiği sinyalini veriyor.
Asya ve Avrupa borsaları da ABD’de Aralık’taki Fed toplantısı öncesi artan faiz indirimi beklentilerini yakından takip ediyor.
CME FedWatch verilerine göre piyasalar şu anda Fed’in faiz indirme olasılığını yaklaşık yüzde 83 olarak fiyatlıyor.
Ancak Noel rallisini engelleyebilecek güçlü rüzgârlar da bulunuyor. Kasım ayındaki volatilitenin tetikleyicileri hala geçerliliğini koruyor.
ECB, ABD teknoloji hisselerinde FOMO temelli alımların değerlemeleri şişirdiğini belirterek yapay zeka temalı şirketlerde “keskin fiyat düzeltmesi” riski konusunda uyardı.
Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yönelik rekor seviyedeki harcamaları bazı yatırımcılar tarafından sürdürülebilir bulunmuyor.
Kripto cephesinde ise Bitcoin için son ay zorlu geçebilir. Compass Point, yeni yatırımcı satışlarının ve yaklaşan “halving” nedeniyle uzun vadeli yatırımcıların pozisyon boşaltmasının fiyat üzerinde baskı yaratabileceğini öngörüyor.
Aralık ayı, küresel piyasalarda yılın şu kritik kararlarına sahne olacak:
- 10 Aralık: ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı
- 11 Aralık: İsviçre Merkez Bankası faiz kararı
- 18 Aralık: İngiltere Merkez Bankası faiz kararı
- 18 Aralık: Avrupa Merkez Bankası faiz kararı
- 19 Aralık: AB Liderler Zirvesi – Brüksel
Yıl sonunun yaklaşmasıyla beraber, küresel varlık fiyatlarında yönü bu toplantılardan gelecek mesajlar belirleyecek.
Aralık ayı, hem yatırımcılar hem de merkez bankaları için yoğun bir tempoyla geçecek ve 2026’ya yönelik beklentilerin şekillenmesinde kritik bir rol oynayacak.
