ABD’de S&P 500 endeksi Mayıs ayının son işlem gününde rekor seviyede kapanırken, endeks hisselerinin yalnızca sınırlı bir bölümü kendi tarihi zirvelerine ulaşabildi. Piyasa uzmanları, yükselişin dar bir hisse grubuna dayanmasının 2000 yılındaki dot-com balonunun son dönemlerini hatırlattığına dikkat çekiyor.
Bank of America stratejisti Michael Hartnett’in değerlendirmesine göre, Mayıs sonunda S&P 500 şirketlerinden yalnızca 20’si yeni tarihi zirveye ulaşırken, bunların sadece yedisi yapay zeka temasıyla doğrudan ilişkili olmayan şirketlerden oluştu. Hartnett, internet balonunun zirvesi olan Mart 2000’de de benzer şekilde sadece 20 hissenin rekor seviyelerde işlem gördüğünü hatırlattı.
Mayıs ayındaki güçlü yükselişe özellikle bellek çipi üreticileri öncülük etti. AMD hisseleri ay boyunca yüzde 50 yükselirken, Micron Technology yüzde 85, Samsung Electronics yüzde 43 ve SK Hynix yüzde 81 değer kazandı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi ise Nisan ve Mayıs aylarında toplam yüzde 25 yükselerek son yirmi yılı aşkın dönemin en güçlü iki aylık performansını sergiledi.
Ancak piyasa uzmanları yükselişin dar bir hisse grubuna sıkışmasının risk oluşturduğunu belirtiyor. Oppenheimer analisti Ari Wald, piyasa iç göstergelerinin Nisan ayındaki ilk yükseliş dalgasının ardından zayıfladığını ifade etti. BCA Research verilerine göre ise 20 Mayıs itibarıyla S&P 500 şirketlerinin yalnızca yüzde 55’i 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görüyor.
BCA Research stratejistleri, ABD ve gelişmekte olan ülke hisse senedi endekslerinin yeni zirvelere ulaşmasına rağmen yükselişin oldukça dar bir tabana yayıldığını ve bunun piyasanın kırılganlığına işaret ettiğini belirtti.
Hartnett ise yatırımcılara daha savunmacı bir pozisyona geçmeye hazırlanmaları tavsiyesinde bulunarak, geçmiş piyasa balonlarının ardından en iyi performans gösteren varlıkların uzun vadeli tahviller ile savunmacı sektörler olduğunu vurguladı.
