ABD’de New York Borsası’nda (NYSE) hisse almak için yatırımcıların kullandığı borç miktarını gösteren marjin borcunun aşırı ısınmaya başladığı söylendi. Deutsche Bank stratejistleri bunun kredi piyasası için potansiyel olarak endişe verici bir işaret olabileceğini söyledi.
Steve Caprio liderliğindeki stratejistler, marjin borcunun bazı ölçütlere göre ABD teknoloji balonu döneminden bile daha yüksek seviyelerde ve tüm zamanların zirvesine yakın olduğunu söyledi.
Stratejistler marjin borcunu yıllardır bir duyarlılık göstergesi olarak takip ediyor, ancak ilk kez Perşembe günü bu konuda yazdılar. Çünkü piyasa coşkusunun kaldıramayacak kadar sıcak bir noktaya yaklaştığını belirttiler.
Capio’ya göre bu göstergenin beyaz sıcaklık seviyelerine ulaşması, kredi performansı için zararlı olabilir. Mevcut marjin borcu büyüme hızı, ABD yüksek getirili kredi spreadlerinin önümüzdeki 12 ayda 80 ila 120 baz puan genişlemesiyle uyumlu.
Stratejistlere göre; beklenmedik tarife indirimleri veya yatırımların beklediğinden daha güvercin bir Federal Rezerv duruşu piyasa coşkusunu sürdürebilir.
Notta, NYSE marjin borcunun 30 Haziran’da biten iki ayda yüzde 18,5 arttığı, ABD’li hanehalkı ve yatırımcıların hisse senedi almak için broker kaldıraçlarını daha fazla kullanıldığı belirtildi. Bu, yatırımcıların ABD hisseleri almak için kaldıraç kullanma hızının 1999 sonları veya 2007 ortasından bu yana en hızlı artışı anlamına geliyor.
