Wall Street’te yatırımcılar, Perşembe günü açıklanacak tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verisinin yüksek gelmesini beklese de hisse senetlerin sert dalgalanma beklemiyor.
kolayca yatırım yapın
Piyasaların odağı artık enflasyondan çok istihdam verilerine kaymış durumda. Citigroup verilerine göre opsiyon piyasası, S&P 500’de TÜFE sonrası yalnızca yüzde 0,7’lik oynaklık fiyatlıyor. Bu oran, son bir yılda görülen ortalama yüzde 0,9’luk hareketin altında kalıyor.
Beklentiler, Fed’in 17 Eylül’deki toplantısında politika faizini 25 baz puan indireceği yönünde. Ekim ve Aralık’ta da indirimlerin sürmesi olası görülüyor. Ancak güçlü bir enflasyon sürprizi, Fed’in takvimini değiştirebilir.
JPMorgan, Eylül’de faiz indirimi ihtimalinin yüksek olduğunu, ancak daha şahin bir TÜFE’nin Ekim ve Aralık toplantılarında gevşeme hızını sınırlayabileceğini belirtiyor.
Ekonomistler Ağustos çekirdek TÜFE’nin aylık yüzde 0,3 artmasını, yıllık bazda ise yüzde 3,1’de sabit kalmasını bekliyor.
JPMorgan’dan farklı senaryolar
JPMorgan’ın TÜFE’ye göre S&P 500 senaryoları şöyle görünüyor:
- Yüzde 0,25 – 0,3 arası artış: S&P 500’de yüzde 1 – 1,15 yükseliş
- Yüzde 0,3 – 0,35 artış: Yüzde 0,25 kayıptan yüzde 0,5 kazanca sınırlı hareket
- Yüzde 0,4 üzeri artış: Yüzde 2’ye varan kayıp
- Yüzde 0,25 altı artış: Yüzde 1,25 – 1,75 arası yükseliş
Ekonominin dirençli seyri de dikkat çekiyor. Atlanta Fed’in GDPNow modeli, üçüncü çeyrekte yüzde 3 büyüme öngörüyor. Bu tablo, risk algısını düşük tutarken, sürpriz şekilde güçlü veriler Fed’in faiz indirimlerini geciktirmesine neden oluyor.
Citigroup’tan Stuart Kaiser, “Asıl belirleyici olan istihdam olacak. Eğer Fed Ekim’de faiz indirirse, bu muhtemelen işgücü piyasasındaki zayıflamanın sürdüğünü ve enflasyonun yukarı yönlü sürpriz yapmadığını gösterecek,” değerlendirmesinde bulundu.
