UBS Küresel Varlık Yönetimi Baş Yatırım Sorumlusu Mark Haefele, Başkan Trump’ın gümrük vergisi tehditlerinin ticaret müzakerelerinde ABD’nin pazarlık gücünü artırsa da, resesyonu tetikleme ve piyasa oynaklığını artırma riski taşıdığını belirtti.
Haefele, ABD’nin efektif tarife oranının yıl sonuna kadar yüzde 15’e ulaşabileceğini öngördü ve son zamanlarda Brezilya’ya yönelik IEEPA kullanımının yasal belirsizlik yarattığını vurguladı. ABD Yüksek Mahkemesi, bu tarifeleri yasadışı ilan edebilir, ancak bunun 2025 sonlarına kadar gerçekleşmesi beklenmiyor.
Piyasaların şu ana kadar direnç göstermesi, hisse senetlerinin rekor seviyelere ulaşması UBS’yi cesaretlendirdi. Ancak, 1 Ağustos’ta önerilen yüzde 30’luk gümrük vergilerinin yasalaşması halinde, şirket karları ve ekonomik büyüme üzerinde ciddi olumsuz etkiler bekleniyor. UBS, özellikle ABD’nin yüksek cari açığının bu riskleri artırdığına dikkat çekti.
USMCA kapsamındaki muafiyetler Kanada ve Meksika’daki riskleri sınırlasa da, AB üzerinde baskı devam ediyor. UBS, müzakerelerin başarısız olması durumunda Euro Bölgesi’nin ekonomik büyümesinin negatife döneceği ve ECB’nin faiz oranlarını daha da düşüreceği uyarısında bulundu.
Meksika’da ise tarifelerin dar bir hedef kitleye yönelik olduğu ve misilleme riskinin düşük olduğu belirtildi.
UBS, yatırımcılara hisse senetlerine kademeli geçiş yapmalarını, yapay zeka, enerji ve sağlık sektörlerine odaklanmalarını tavsiye etti. Ayrıca, altın, hedge fonlar ve USD dışı para birimleri ile portföy çeşitlendirmesi önerildi.
UBS, ABD dolarının güvenli liman statüsünün sorgulanmaya başlanmasıyla, EUR/USD paritesinin 1,20 seviyelerine tırmanabileceğini tahmin ediyor.
