Doların bu yıl zayıflamaya devam etmesini öngören UBS, dünyanın en değerli para birimlerine ilişkin beklentilerini paylaştı. İsviçreli banka, 2025 yıl sonu için EUR/USD hedefini 1,23 ve USD/JPY hedefini 130 olarak belirledi.
Banka, ABD’nin gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyümesindeki beklenen yavaşlama ve federal rezerv faiz indirimlerinin ötesinde, dolar değer kaybı için yapısal nedenleri sıraladı.
Birincisi, ABD’nin net dış borcu 2005’teki GSYH’nin sadece yüzde 9’undan yüzde 88’ine dramatik şekilde genişledi. İkincisi, UBS doları küresel portföylerde “aşırı sahiplenilmiş” olarak değerlendiriyor. Banka, doların küresel döviz rezervlerinin yüzde 58’ini temsil ettiğini belirtiyor.
Bankanın FX ekibi, G10 ülkelerinden yaklaşık 13,4 trilyon dolar korunmamış dolar pozisyonu olduğunu tahmin ediyor. Bu da yüzde 5’lik bir azalmanın bile 670 milyar dolarlık bir satışı tetkileyeceğini gösteriyor.
UBS’in dolara yönelik olumsuz görüşünü destekleyen diğer faktörler arasında, olası küresel tarife aksaklıkları ve doların satın alma gücü paritesi (PPP) açısından mevcut aşırı değerlenmesi yer alıyor.
