UBS, Avrupa ekonomisinde ihracat kaynaklı yavaşlama beklerken, iç pazara dayalı sektörleri öne çıkarıyor. Banka; kamu hizmetleri, telekom, bankacılık ve elektrifikasyon odaklı sanayi hisselerini daha dirençli buluyor.
kolayca yatırım yapın
ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni gümrük tarifesi tehditleri Avrupa’yı doğrudan etkilemese de zayıflayan dolar nedeniyle bölge ihracatının darbe alabileceği öngörülüyor.
UBS Strateji Başkanı Gerry Fowler, “Avrupa ekonomisindeki zayıflık neredeyse tamamen net ihracattan kaynaklanıyor. Diğer alanlar – tüketim, yatırım, kamu harcamaları – güçlü seyrini koruyor,” dedi.
UBS’ye göre bu tablo, dış ticaretten ziyade iç talebe bağlı sektörleri cazip hale getiriyor. Fowler, özellikle enerji, telekom, bankacılık ve elektrifikasyon gibi döviz hareketlerine duyarlılığı düşük alanlarda büyüme potansiyelinin yüksek olduğunu belirtti.
Euro’nun yılbaşından bu yana dolar karşısında yüzde 12 değer kazanması ihracatçıları zorlarken, iç pazar odaklı sektörlerde kâr görünümü iyileşiyor. Fowler, “Kamu hizmetleri sektörü belki de 20 yıl sonra ilk kez makul bir fiyatla büyüme sunuyor,” değerlendirmesinde bulundu.
Telekom şirketlerinin yatırım harcamalarının azalmasıyla nakit akışlarının arttığını, temettülerin yükseldiğini ve dijitalleşmeden kazanç sağladıklarını vurguladı.
UBS ayrıca bankaların hâlâ piyasanın en az yüzde 20 altında değerlemeye sahip olduğunu, elektrifikasyon fiyatlamalarının ise güçlü kâr artışı ve istikrarlı görünümle öne çıktığını belirtti.
Savunma hisselerine yönelik ise temkinli bir yaklaşım benimsendi. Fowler, bu sektörün aşırı kalabalık ve pahalı hale geldiğini söyleyerek güçlü getiri potansiyelinin azaldığını ifade etti.
UBS, geçen ay Stoxx 600 endeksi için 2025 hedefini 600, 2026 hedefini 650 puana yükseltmişti. Bu, Avrupa borsaları için yıllık yüzde 10 civarında getiri potansiyeline işaret ediyor.
Deutsche Bank da Avrupa’ya yönelik tutumunu nötr’den pozitif’e çevirdi. Banka özellikle Almanya’daki orta ölçekli şirketlerin yeniden ilgi göreceğini, bankacılık, hammadde ve sağlık sektörlerinde fırsatlar bulunduğunu belirtmişti.
