Tüpraş, Ekim ayı ürün marjlarını paylaşan Tüpraş (TUPRS) için değerlendirmelerini paylaştı. Aracı kurum, Tüpraş’ın güncellenmiş yatırımcı sunumuna göre Ekim 2025’te ürün marjlarının geçen yıla kıyasla tüm ana ürünlerde ciddi bir artış gösterdiğini belirtti.
Şirketin tüm ana ürünlerde yıllık bazda marjlarının önemli ölçüde genişlediğine işaret eden Gedik Yatırım, rafineri bakım duruşları, azalan Rusya ihracatı ve Avrupa’daki yapısal kapasite kısıtlarının ürün dengelerini sıkı tuttuğunu ifade etti.
Tüpraş ürün marjları:
- Dizel (motorin) marjları ortalama 26,4 dolar/varil, yıllık + yüzde 76 ve aylık – yüzde 1.
- Jet yakıtı marjları 24,2 dolar/varil, yıllık + yüzde 81 ve aylık + yüzde 12.
- Benzin marjları 18,4 dolar/varil, yıllık + yüzde 32 ve aylık – yüzde 16.
- Fuel oil marjları ortalama -5,3 dolar/varil, bir önceki yıl -4,2 dolar/varil ve bir önceki ay -9,1 dolar/varil.
Gedik Yatırım, orta distilat ve benzin ürünlerindeki crack marjlarının yüksek seyretmeye devam ettiğini, bunun da zayıf makroekonomik ortama rağmen ürün temellerinin dayanıklı kaldığını gösterdiğini aktardı.
Tüpraş, 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından, yıllık net rafinaj marjı tahminini varil başına 5-6 ABD dolarından (9A25: 6,5 ABD doları/varil) 6,0-6,5 ABD doları/varil aralığına yükseltti. Aracı kurum, Tüpraş’ın yeni rafinaj marjı tahminini oldukça ulaşılabilir, temkinli buluyor.
Raporda TUPRS için “endeks üzerinde getiri” tavsiyesini ve 234 TL hedef fiyatını korudu. TUPRS, 3 Kasım saat 13.55 itibarıyla yüzde 0,8 artışla 199,2 TL’den işlem görüyor.
