Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yayımlanan yeni bir araştırma, altın tasarruflarının Türkiye’de konut fiyatları üzerinde belirgin bir etkisi olduğunu ortaya koydu. 2023-2025 dönemini kapsayan çalışmaya göre, altın birikiminin yüksek olduğu illerde konut fiyatları ortalama yüzde 10 daha fazla artış gösterdi.
Araştırmada, Türkiye genelinde iller arasındaki altın tasarrufu farklılıkları ile küresel altın fiyatlarındaki artış birlikte analiz edildi. Çalışmada, hem resmi hem de yastık altı altın birikimlerini temsil eden veri setleri kullanılarak servet etkisinin konut piyasasına yansıması incelendi.
Elde edilen bulgular, altın birikiminin yoğun olduğu bölgelerde konut fiyatlarının anlamlı şekilde daha hızlı yükseldiğini gösterdi. Bu artışın temelinde ise “likidite kanalı” yer alıyor. Araştırmaya göre, söz konusu illerde konut alımlarında kredi kullanımında belirgin bir artış görülmezken, nakit işlemlerin payı dikkat çekici biçimde yükseldi.
Bunun yanı sıra, konut sahiplerinin artan servet etkisiyle satış eğilimlerinin zayıfladığı ve ikinci el konut arzının gerilediği tespit edildi. Bu durum da fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı güçlendiren unsurlar arasında yer aldı.
Araştırmada ayrıca kullanılan ekonometrik yöntemler, altın birikimi ile konut fiyatları arasındaki ilişkinin nedensel olabileceğine işaret etti.
Bulgular, alternatif tasarruf araçlarının reel varlık fiyatlarında enflasyonist etkiler yaratabileceğini ortaya koyarken, para politikası ve makro ihtiyati çerçevelerin yalnızca kredi kanallarına değil, servet etkisine de odaklanması gerektiğini vurguladı.
