Tahvil yatırımcıları, 2025 yılının başında Amerikan Merkez Bankası’nın (FED) Eylül ayına kadar faiz indirimlerine bağlayacağından büyük ölçüde eminken, artık bu konuya şüpheli bakmaya başladı.
Bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verilerine olan ilgi yüksek olacak. ABD Haziran ayı tüketici enflasyonu verileri Salı günü açıklacak ve beklentiler aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,6 artış yönünde bulunuyor.
Bloomberg’in haberine göre; bu veriler sert dalgalanmalara rağmen son beş yılın en iyi performansını sergileyen ABD Hazine tahvillerinin ilk yarıda sağlam performansını sürdürüp sürdüremeyeceğini de belirleyecek.
Temmuz başındaki güçlü istihdam rakamları, yatırımcıların FED’in bu ayki toplantısında faiz indirimi olasılığını masadan kaldırmasına neden oldu. FED’in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı ise yüzde 70 olarak fiyatlanıyor.
CreditSights Makroekonomik Strateji Başkanı Zachary Griffiths, “TÜFE rakamları, FED’in yönünü ve yılın ikinci yarısındaki risk algısını belirleyebilir,” dedi. Brandywine Global Investment Management Portföy Yöneticisi Tracy Chen ise verilerde tarife savaşının etkisinin görülebileceğini ifade etti.
Chen, “FED’in Eylül ayında faiz indirimi yapabileceğini düşünmüyorum. İşgücü piyasasının direnci ve riskli varlık piyasasındaki köpük, faiz indirimi için gerekli zemini oluşturmuyor,” yorumunda bulundu.
Chen’e göre; uzun vadeli tahvillerin enflasyon artışına karşı hassasiyeti, kamu harcamalarının görünümü ve dış talepteki değişiklikler göz önüne alındığında, getiri eğrisinin dikleşmesi muhtemel.
