Çin merkezli, merkezi Singapur’da bulunan hızlı moda şirketi Shein’in, Hong Kong’da gerçekleştirmeyi planladığı halka arzı Ağustos ayının ortasında başlatmayı hedeflediği bildirildi.
Reuters’a konuşan konuya yakın kaynaklara göre şirket, yatırımcı görüşmelerinden gelecek geri bildirimlere bağlı olarak 30-40 milyar dolar arasında bir değerleme üzerinden borsaya açılmayı planlıyor.
Bu hedef, Shein’in son yıllarda yaşadığı değerleme düşüşünü de gözler önüne seriyor. Şirket, 2022 yılında özel yatırım turlarında 98,2 milyar dolar değerlemeye ulaşırken, bu rakam 2023 ve 2024’te 64 milyar dolara gerilemişti. Yeni halka arz hedefi ise bu seviyenin de oldukça altında bulunuyor.
Kaynaklar, Shein’in mümkün olan en yüksek değerlemeye ulaşmaktan ziyade, halka arz sonrasında hisse performansını destekleyecek daha gerçekçi bir fiyatlama üzerinde durduğunu belirtti. Bazı büyük yatırımcıların ise şirket için 30-32 milyar dolar seviyesinin daha uygun olduğu görüşünü dile getirdiği aktarıldı.
Şirketin değerleme beklentisinin aşağı çekilmesinde, ABD’nin düşük değerli ithalat paketlerine yönelik vergi muafiyetini kaldırması, Avrupa’da benzer düzenlemelerin gündeme gelmesi, satış büyümesindeki yavaşlama ve kârlılığın zayıflaması etkili oldu.
Shein, son izahnamesinde muhasebe değişikliği kaynaklı giderin de etkisiyle çeyreklik bazda 99 milyon dolar zarar açıkladığını duyurdu.
30-40 milyar dolarlık olası piyasa değeri, Shein’in yaklaşık 26 milyar dolar değerindeki H&M’e yakın bir seviyeye taşırken, 161 milyar dolar değerindeki Fast Retailing ve 208 milyar dolar değerindeki Inditex’in oldukça gerisinde bırakacak.
Analistler, şirketin düşük kâr marjı ve gelecekteki kazançlarına ilişkin belirsizlikler nedeniyle daha muhafazakar bir değerleme ile halka arz edilmesinin yatırımcılar açısından daha kabul edilebilir olduğunu belirtiyor.
Shein, Hong Kong halka arzı için Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu’ndan (CSRC) Temmuz ayında onay alırken, New York ve Londra’daki başarısız halka arz girişimlerinin ardından rotasını Hong Kong’a çevirmişti. Şirket, halka arzdan elde edeceği geliri teknoloji yatırımları, küresel büyüme, marka geliştirme ve kurumsal faaliyetlerde kullanmayı planlıyor.
