Pusula Yatırım, 17 Mart’ta paylaştığı raporda Selçuk Ecza Deposu (SELEC) için değerlendirmelerini paylaştı.
kolayca yatırım yapın
Rapora göre Selçuk Ecza Deposu 2025’te yüzde 37,6 pazar payı ile sektör liderliğini korurken yönetim bu seviyenin şirketin uzun vadeli potansiyelinin altında olduğunu ve normalleşmiş Pazar payının yaklaşık yüzde 40 seviyesinde değerlendirilmesi gerektiğini vurguluyor. Son iki yılda gözlenen pazar payı kaybının temel nedeni şirketin bilinçli şekilde karlılık odaklı bir strateji izlemesi oldu.
Operasyonel tarafta şirket ölçek avantajını koruyarak güçlü performans sergilemeye devam etti. 2025 yıl sonu itibarıyla 110 depo ve yaklaşık 2400 araçlık filo ile Türkiye genelinde yaygın bir dağıtım ağına sahip olan şirket, yüksek stok çeşitliliği ve güçlü lojistik altyapısı sayesinde hizmet kalitesini üst seviyede tutuyor.
Şirketin 2025 yılı finansallarında ciro tarafında güçlü bir büyüme görüldü ve hasılat yaklaşık 172 milyar TL seviyesine ulaştı. Ancak karlılık tarafında belirgin bir baskı oldu. FAVÖK marjı ise yüzde 2,5-2,7 bandında gerçekleşti. Marjlardaki daralmanın temel nedenleri arasında ilaç fiyat güncellemelerinin yıl sonuna sarkması ve referans euro kuru ile piyasa kuru arasındaki makasın açılması öne çıkmaktadır.
Selçuk Ecza 2025 yılını 380 milyon TL net zarar ile tamamladı. Bu zarar operasyonel performanstan ziyade parasal pozisyon kaybı ve ertelenmiş vergi etkisinden kaynaklandı.
Pusula Yatırım, SELEC için 12 aylık hedef fiyatını 140 TL, tavsiyesini “al” olarak sürdürdü. Hissede yüzde 71 getiri potansiyeline işaret edildi.
