Yatırım Finansman, Selçuk Ecza (SELEC) için araştırma başlangıç raporunu yayımladı. Aracı kurum, şirket için 135 TL hedef fiyat belirlerken, tavsiyesini “Endeks Üzeri Getiri” olarak açıkladı.
Raporda, Türkiye ilaç pazarının yaşlanan nüfus ve artan sağlık harcamaları sayesinde güçlü bir büyüme potansiyeline sahip olduğuna dikkat çekildi. Hükümetin sağlık politikalarının da sağlık hizmetlerine erişimi kolaylaştırarak pazar büyümesini desteklediği vurgulandı.
Son yıllarda döviz bazında büyümenin ilaç fiyatlandırma politikaları nedeniyle baskılandığı belirtilirken, önümüzdeki dönemde kademeli fiyat artışlarıyla pazarın hem hacim hem de nominal döviz bazında daha hızlı büyümesinin beklendiği ifade edildi.
Selçuk Ecza’nın Türkiye ilaç pazarında hem kutu hem de değer bazında yüzde 37 pazar payı ile sektörün en büyük ecza deposu konumunda olduğu kaydedildi. Şirketin eczanelerle güçlü ilişkileri ve sermaye gücü gibi rekabet avantajları sayesinde uzun yıllardır liderliğini kârlı şekilde sürdürdüğü aktarıldı.
Yatırım Finansman, Selçuk Ecza için yaptığı İndirgenmiş Nakit Akışı (İNA) analizine göre hedef fiyatını 135 TL olarak belirlediğini ve hisseyi “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesiyle araştırma kapsamına aldığını bildirdi.
2026-2027 dönemi tahminlerine göre hissenin F/K çarpanlarının 10,5x-8,1x, enflasyon muhasebesi etkisi hariç hesaplamalarda ise 7,3x-6,2x seviyelerinde olduğu ifade edildi. Aynı dönemde FD/FAVÖK çarpanlarının 5,5x-3,9x aralığında gerçekleşmesinin öngörüldüğü belirtildi.
