Garanti BBVA Yatırım, borsada yatırımcıların radarında yer alan şirketlerden biri olan Coca Cola İçecek (CCOLA) için değerlendirmelerini ve hedef fiyatını açıkladı.
Raporda, meşrubat sektöründe yer alan CCOLA’nın 9A24 döneminde satış hacminin yüzde 4,1 düştüğü, söz konusu düşüşün perde arkasının 2025 için baz teşkil ettiği belirtildi.
Türkiye ve Pakistan’daki makroekonomik zorlukların yanı sıra Orta Doğu’da devam eden çatışmaların özellikle yüksek sezon satış hacimlerine baskı altına aldığı ifade edildi.
Raporda CCOLA için yapılan değerlendirmeler:
- Türkiye’de asgari ücretin Temmuz’da sabit kalması, Kazakistan’da yabancı tüketicilerin ülkelerine geri dönmesi, Pakistan’da IMF destek paketinin henüz nihayete ermeyerek tüketici güvenini zedelemesi ve Özbekistan’da ÖTV’nin Nisan 2024 itibariyle yürürlüğe girmesi talebi etkileyen ana unsurlar oldu.
- Bizim bakış açımıza göre 2025’te alım gücündeki zayıflık, makroekenomik zorluklar ve Orta Doğu’daki istenmeyen çatışmalar Coca Cola İçecek satış hacmi için önemli risk faktörleri olarak kalmaya devam edecek.
- Ancak 4Ç24’e ilişkin satışlarda pozitif sinyaller alıyoruz. CCI 2025’te güçlü marka bilinirliği, 2024’ün düşük bazı, Bağdat ve Azerbaycan’da açılacak yeni iki fabrika ve satış stratejleriyle tek haneli satış hacmi büyümesi yakalayabilir. Bunun sonucunda FVAÖK marjı yatay veya max 1,0pp düşüş ile sonuçlanabilir.
Garanti BBVA Yatırım, CCOLA için hedef fiyatını 82,5 TL’den 83,5 TL’ye yükseltti ve tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. CCOLA, 7 Ocak’ta günü yüzde 4,3 düşüşle 56,4 TL’den tamamladı.
Kaynak: Garanti BBVA Yatırım