ICBC Yatırım, 23 Ocak’ta paylaştığı raporda perakende sektörünün öncülerinden olan Bim Birleşik Mağazalar’ın (BIMAS) hisseleri için 12 aylık fiyat beklentisini paylaştı.
kolayca yatırım yapın
Aracı kurum, enflasyonun yavaşlamasıyla birlikte, sepet büyüklüğü artışının yavaşlamasının muhtemel olduğunu, Bim’de yılın ilk yarısında düşük satın alım gücü nedeniyle tüketici trafiğinin zayıflayabileceğini belirtti.
Ancak şirketin toptan satışların yüzde 60’ını oluşturan ve yüzde 10-20’lik sektör ortalamasından önemli ölçüde yüksek olan güçlü özel markalı ürünlerinin bu trendden faydalanabileceği aktarıldı.
BIMAS için öne çıkan önemli faktörler:
- Bim’in gelecek yıllarda gelir büyümesine yüzde 7-8 katkıda bulunacak istikrarlı mağaza açılış temposunu sürdürmesi bekleniyor. File mağaza zinciri 2024’ü 287 mağaza ile kapattı ve 2025’te yüzde 10’luk bir mağaza büyümesi bekliyoruz. Ek olarak Bim’İn Fas ve Mısır operasyonları hem gelire hem de FAVÖK’e yüzde 4-5 katkıda bulunarak karlılığını sürdürüyor.
- FAVÖK marjında yüzde 4,5’e doğru hafif bir iyileşme öngörüyoruz
- Son altı ayda, BİM hisseleri %13 düştü ve BIST100’ün %7 gerisinde kaldı. 2025 projeksiyonlarımıza göre hisseler şu anda 10,8x F/K ve 10,0x FD/FAVÖK ile işlem görüyor.
BIMAS için riskler:
- Zayıf tüketici talebinin ortasında yoğunlaşan rekabet
- Daha düşük marjlı özel markalı ürünlere olası bir geçiş
- Beklenenden yavaş mağaza genişlemesi ve olası düzenleyici değişiklikler
- Rekabet soruşturmaları
ICBC Yatırım, BIMAS için 12 aylık hedef fiyatını 700 TL, tavsiyesini ise “al” olarak belirledi. Hissede yüzde 34’lük bir yükseliş potansiyeline işaret edildi. BIMAS, 23 Ocak’ta günü yüzde 1,2 düşüşle 515 TL’den tamamladı.
