ALB Yatırım, 2 Ocak tarihinde paylaştığı Strateji Raporu’nda Tofaş Türk Otomobil Fabrikası (TOASO) için beklentilerini açıkladı.
Aracı kurum, Tofaş’ın otomotiv sektörünün önde gelen şirketlerden biri olduğunu, hem binek hem de hafif ticari araç üretiminde faaliyet gösterdiğini belirtti. Şirketin Koç Holding ve Stellantis Europe SPA ortaklığı ile yönetildiği ve Bursa’daki fabrikasında üretim yaptığı kaydedildi.
Raporda Tofaş için öne çıkan faktörler:
- 2023’te net karını 14,4 milyar TL’ye çıkaran Tofaş, yüzde 71 oranında bir artış göstermiştir. Ancak 2024’te ithalatın ağırlığını artması ve marj baskısıyla net karın 11 milyar TL’ye düşmesi beklenmektedir.
- 2025’te yeni modellerin devreye alınmasıyla birlikte karın 17,6 milyar TL’ye yükselmesi öngörülmektedir.
- Tofaş, üretim kapasitesini yeni modellerle optimize etmeyi planlamaktadır. 2025’te üretime başlayacak olan K0 modelinin büyük bir kısmı Avrupa pazarına ihraç edilecektir.
- Stellantis ile yapılan iş birliği çerçevesinde ithal araç satışlarının artırılması, şirketin toplam yurt içi satışlarının yüzde 55-60’ının ithalat kaynaklı hale gelmesini sağlayacaktır.
Kısa vadeli riskler:
- Kar marjlarındaki baskı
- Rekabet Kurulu onay süreci
- Döviz volatilitesi
- Tedarik sorunları
- İthalat ağırlığının artması
Tofaş’ın güçlü temettü dağıtım performansı ve uzun vadeli büyüme stratejileriyle yatırımcılar için cazip bir seçenek olduğunu paylaşan analistler, 2025 yılı itibarıyla şirketin yeni modellerle ve artan satış hacmiyle güçlü bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu vurguladı.
ALB Yatırım, TOASO’yu yüzde 50,10’luk yükseliş potansiyeli dahilinde 307,60 TL hedef fiyat ile araştırma kapsamına dahil etti.
Kaynak: ALB Yatırım
