Azuria Capital CEO’su ve makro stratejist Otavio “Tavi” Costa, gümüş için yaptığı hesaplamayla pek çok boğayı geride bıraktı. Yatırım uzmanı Karel Mercx de Costa’nın bu hafta yayımladığı makaleyi “Gümüş 3947 dolar olur mu? Costa bu hafta ilginç bir hesaplama paylaştı” ifadeleriyle aktardı.
Mercx’in X hesabındaki gönderiye göre Costa, ABD altın rezervlerinin borca oranlarına dikkat çekerek günümüz değerlemelerinin çok düşük kaldığını savundu.
Son aşırı borç genişlemesi döneminde, yani II. Dünya Savaşı sırasında, ABD hükümet borcu bugünkü seviyelere benzer seviyelere yükselmişti ki o zamanlar, federal borcun yaklaşık yüzde 51’i altın rezervleriyle destekleniyordu.
Bugün toplam borç daha da büyük olsa da sadece yaklaşık yüzde 3’ü altınla destekleniyor. Bu karşılaştırma, Costa’ya göre altının tarihsel olarak ne kadar düşük değerlendiğini güçlü bir şekilde gösteriyor.
Eğer ABD hükümet borcu 1940’lardaki yüzde 51 seviyesinde altınla desteklenseydi, toplam ABD altın rezervlerinin yaklaşık 20 trilyon dolar değerinde olması gerekirdi. 261,5 milyon ons altınla, bu, ons başına yaklaşık 75.000 dolarlık bir altın fiyatı anlamına geliyor.
Borç-altın oranı yorumlarının ardından Costa’nın değerlendirmeleri şöyle sürüyor:
“Şimdi altın-gümüş rasyosunu 19 olarak ele alalım ve matematiksel hesaplamalar gümüşün yaklaşık 3.947 dolar civarında olduğunu gösteriyor. Ne şekilde bakarsanız bakın, altın ve gümüş, borç gerçeğine kıyasla oldukça düşük değerlenmiş durumda.”
