Reuters yazarı Mike Dolan’ın analizine göre, Orta Doğu’daki çatışmaların tırmanmasına rağmen altın klasik güvenli liman performansını sergileyemedi.
İran’a yönelik hafta sonu saldırılarının ardından ilk etapta yükselen değerli metaller, hafta ortasında sert şekilde geri çekildi. Altın yüzde 4 düşerken, gümüş yüzde 10’dan fazla kayıp yaşadı.
Dolan’a göre bu ters hareketin temel nedeni doların yeniden güvenli liman talebi görmesi oldu. ABD hisse ve tahvil piyasalarında kayıplar yaşanmasına rağmen dolar değer kazanırken, yatırımcılar nakde yöneldi.
Özellikle enerji fiyatlarındaki sıçrama ve dolar cinsi petrol-gaz ödemeleri, küresel ölçekte dolar likiditesine talebi artırdı.
Analizde, uzun sürebilecek bir enerji arz şokunun Avrupa ve Asya ekonomilerine ABD’ye kıyasla daha fazla zarar verebileceği, bunun da doları desteklediği vurgulandı. Güçlü doların ise altının cazibesini azalttığı ifade edildi.
Öte yandan İsviçre frangı ile altın arasındaki geleneksel korelasyona dikkat çekildi. Ancak İsviçre Merkez Bankası’nın franga müdahale sinyali vermesi, güvenli liman işlemlerinin çözülmesine ve altın üzerinde ek baskı oluşmasına neden olmuş olabilir.
Dolan ayrıca son bir yılda rekor seviyelere yaklaşan altın fiyatlarında spekülatif alımların etkili olduğunu, artan volatiliteyle birlikte yatırımcıların kâr realizasyonuna yönelmiş olabileceğini belirtti. Nitekim yılın en güçlü performans gösteren piyasalarında bazıları da son günlerde sert düzeltmeler yaşadı.
Uluslararası Para Fonu’ndan yapılan değerlendirmede ise doların hâlâ küresel finans sisteminin merkezinde yer aldığı ve güvenli liman rolünü koruduğu vurgulandı.
Sonuç olarak Dolan’a göre altının son dönemdeki güçlü yükselişi doların zayıflayacağı beklentisine dayanıyordu. Ancak bu haftaki gelişmeler, yatırımcıların bu anlatıyı yeniden gözden geçirmesine yol açabilir.
