Ünlü & Co tarafından bugün model portföy güncellemesi paylaşıldı. Aracı kurum Koç Holding (KCHOL) paylarını geniş bir iskonto sunduğu düşüncesiyle model portföyüne eklediğini açıkladı.
285 TL hedef fiyat verirken, yüzde 53 yükseliş potansiyeline işaret etti. AL tavsiyesi açıklayan aracı kurum, “Artan kâr, düşük faiz oranları ve kilit iştiraklerden gelen destek ile güçlü bir yeniden değerleme potansiyeline sahip olduğunu düşünüyoruz. Makro faizler gevşedikçe ve yabancı katılım normalleştikçe CNAV farkının kapanması için alan görüyoruz,” dediler.
Holdingin kilit iştiraklerinin hedef net aktif değerinin (TNAV) yüzde 75’ini oluşturduğunu söyleyen analistler, Yapı Kredi Bankası’nın (YKBNK) TNAV’ın yüzde 27’sine sahip olduğunu belirttiler.
YKBNK için “Model portföyümüzün bir parçası olan banka, güçlü varlık kalitesi, birinci sınıf mevduat tabanı ve sağlam verimlilik göstergeleriyle özel bankalar arasında en hızlı kâr büyümesini sunmaya konumlanmış durumda,” ifadelerini kullandılar.
Ünlü & Co’nun YKBNK için 12 aylık hedef fiyatı 52,3 TL olurken, yüzde 57 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. AL tavsiyesi de bulunuyor.
Tüpraş (TUPRS) için tut tavsiyesine rağmen Türkiye’nin emtia alanında en beğendikleri isim olmaya devam ettiğini söyleyen kurum, Ford Otosan (FROTO) için döngüsel zorluklara rağmen dayanıklılığını koruduğunu vurguladı.
Tofaş (TOASO) için de birleşme sonrası pazar payı kazanımlarından, ikinci el ve satış sonrası hizmetlerdeki genişlemeden ve yeni model lansmanlarından faydalandığına dikkat çektiler.
Türk hisselerine yabancı katılımının sınırlı olmasına değindiler
Ünlü & Co model portföy raporunda, yabancı katılımına da dikkat çekti. Türk hisselerine yabancı katılımının sınırlı olmasının CNAV iskontosunu sürdürdüğünü belirten kurum, “Türkiye’nin CDS primindeki iyileşmeye rağmen bu durum Koç’un CNAV iskontosunda anlamlı bir daralmaya dönüşmedi. Bu da yabancı yatırımcıların Türk hisselerine büyük pozisyonlar almada isteksiz olduğunu gösteriyor. Bu isteksizlik kısmen hâlâ yüksek reel faiz ortamından kaynaklanıyor,” dedi.
Yabancıların daha çok devlet borçlanma araçlarına yönelmesinin de bunda etkili olduğunu değerlendiren analistler, faizlerdeki potansiyeli gevşeme döngüsünün BIST’e yeniden yabancı girişlerini canlandırabileceğini düşündüklerini söylediler.
Bu durumda da KCHOL’ün tarihsel kalıpların tekrar etmesi durumunda orantısız bir faydalanıcı olabileceğine dikkat çektiler.
