Araştırma ve aracılık şirketi K33, Bitcoin’in mevcut türev piyasası ve kurumsal pozisyonlanma görünümünün 2022 sonundaki dip dönemine güçlü benzerlik gösterdiğini açıkladı.
Şirketin Araştırma Direktörü Vetle Lunde, özellikle türev getirileri, açık pozisyon (open interest), ETF akışları ve makro göstergeleri içeren rejim göstergesinin Eylül-Kasım 2022 dönemine oldukça benzediğini belirtti.
Ancak Lunde’ye göre bu benzerlik, ani ve güçlü bir ralli anlamına gelmiyor. Tarihsel olarak bu tür dönemlerin ardından uzun süreli ve düşük getirili bir konsolidasyon süreci yaşanıyor.
Bitcoin fiyatı Ocak zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 28 gerilerken, türev piyasasında da temkinli bir tablo oluştu. Fonlama oranlarının 11 günden fazla süredir negatif seyretmesi ve açık pozisyon miktarının düşmesi, yatırımcıların uzun pozisyonlarını kapattığını gösteriyor.
K33’e göre azalan kaldıraç seviyesi, kısa vadede sert “short squeeze” ya da ani yönlü hareket riskini de sınırlıyor. Bu durum, piyasanın kayıpları sindirerek dengelenme sürecine girdiğine işaret ediyor.
kolayca yatırım yapın
K33 modeli, benzer tarihsel dönemlerde 90 günlük ortalama getirilerin oldukça sınırlı kaldığını ortaya koyuyor. Güçlü benzerlik görülen dönemlerde ortalama getiri yaklaşık yüzde 3 olurken, orta düzey benzerlikte hafif negatif performans dikkat çekiyor.
Bu çerçevede Lunde, Bitcoin’in uzun süre 60.000 – 75.000 dolar bandında dalgalanabileceğini öngörüyor. Mevcut seviyelerin uzun vadeli yatırımcılar için cazip olabileceğini belirtse de, sabırlı olunması gerektiğini vurguluyor.
