JPMorgan stratejistleri, gelişen ülke para birimlerinde son bir yıldaki güçlü performansın ardından kısa vadeli risklerin arttığını belriterek görünümü aşağı yönlü revize etti.
kolayca yatırım yapın
Banka, yatırımcı pozisyonlarının aşırı alım bölgesine girdiğini ve bunun kâr realizasyonu için uygun bir zemin oluşturduğunu vurguladı.
Bu kapsamda JPMorgan, Güney Afrika randı için de tavsiyesini düşürürken, son günlerde Orta ve Doğu Avrupa para birimleri ile Meksika pesosunda da risk azaltımına gitmişti. Bankaya göre kalabalık pozisyonlar piyasanın olumsuz haber akışına karşı daha hassas hale gelmesine yol açıyor.
Geçen yıl doların yaklaşık yüzde 10 değer kaybetmesi, yüksek faizler ve görece ucuz varlık fiyatları, gelişen ülke varlıklarına güçlü bir sermaye girişi sağlamıştı. Bu süreçte MSCI gelişen ülke para birimleri endeksi son 12 ayda yaklaşık yüzde 7,5 yükselirken, yerel para cinsi tahviller yüzde 20’ye yakın getiri sağladı. EM hisse senetleri ise neredeyse yüzde 40 prim yaptı.
Ancak JPMorgan, yıl başından bu yana hızlanan yeni girişlerin bankanın kendi risk primi göstergelerini sat sinyali veren seviyelere taşıdığına dikkat çekti.
Stratejistler, Venezuela ve İran kaynaklı jeopolitik gelişmeler, Fed bağımsızlığı tartışmaları ve yeni tarife tehditleri gibi başlıkların tek başına belirleyici olmasa da aşırı pozisyonlanmış bir piyasada geri çekilmeyi tetikleyebileceğini ifade etti.
Sonuç olarak banka, kısa vadede gelişen ülke para birimlerinde düzeltme riskinin arttığı görüşünde.
