JCR Avrasya Derecelendirme, Escar Filo Kiralama Hizmetleri A.Ş. için gerçekleştirdiği değerlendirmede şirketin kredi notunda aşağı yönlü revizyona gitti. Escar’ın Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu A+ (tr)’den B- (tr)’ye, not görünümü ise “Durağan”dan “Negatif”e çekildi. Şirketin kısa vadeli ulusal kurum kredi rating notu J4 (tr) / Negatif, uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para kurum kredi rating notları ise CCC / Negatif olarak belirlendi.
kolayca yatırım yapın
JCR’nin değerlendirmesinde, Escar’ın kurumsal müşterilerle güçlü ve köklü ilişkileri ile uzun vadeli filo kiralama sözleşmelerinin gelir ve nakit akışlarında belirli ölçüde öngörülebilirlik sağladığı belirtildi. Operasyonel kiralamaya yönelik yapısal talebin de şirket açısından destekleyici unsurlar arasında yer aldığı ifade edildi.
Buna karşılık derecelendirme kuruluşu, ana hissedarın ilişkili taraflarıyla ilgili son dönemde kamuoyuna yansıyan gelişmeler ve alınan düzenleyici tedbirlerin, şirketin faaliyetleri, finansal gücü ve varlık kalitesi üzerindeki belirsizlikleri artırdığına dikkat çekti. Ayrıca grup şirketi Bulls Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kurucusu olduğu bazı yatırım fonlarına ilişkin tasfiye kararları da değerlendirmede yer aldı.
Raporda, 2026’nın ilk 6 ayında ikinci el araç satışlarının desteğiyle iyileşme görülmesine rağmen, temel kârlılık marjları ve FAVÖK üretimindeki dalgalanmaların sürdüğü, 2025 yılında ise FAVÖK marjında belirgin bozulma yaşandığı belirtildi.
Yüksek faiz giderlerinin finansal göstergeler üzerindeki baskısının devam etmesi ve filo yenileme ihtiyacının tekrarlayan finansman gereksinimi oluşturması da not indiriminin gerekçeleri arasında gösterildi.
JCR ayrıca ikinci el araç fiyatlarındaki oynaklığın araçların satış değerleri ve nihai kârlılık üzerinde etkili olabileceğine, küresel ekonomik görünüm ve jeopolitik risklerin de belirsizlik oluşturduğuna işaret etti.
