İtalya, Moody’s’in Cuma günü açıklayacağı değerlendirme öncesinde kritik bir dönemece giriyor. Ülke, 2018’den bu yana Moody’s’ten Baa3, yani ‘çöp’ seviyesinin bir basamak üstünde not alıyor.
kolayca yatırım yapın
S&P ve Fitch bu yıl İtalya’nın notunu yükseltirken, Moody’s hâlâ en düşük notu veren kurum olarak dikkat çekiyor. Uzmanlar, Maliye Bakanı Giancarlo Giorgetti’nin muhafazakar mali duruşunun bu kez Moody’s tarafından da tanınabileceğini düşünüyor.
Meloni hükümeti döneminde siyasi istikrar ve mali disiplinin güçlenmesi, bütçe açığının AB’nin yüzde 3 sınırına beklenenden önce çekilmesi ve ülkenin yakında AB’nin mali izleme sürecinden çıkacak olması, yükseltme beklentilerini artırıyor.
JPMorgan stratejistleri, Moody’s’ten “makul bir yükseltme ihtimali” olduğunu ancak piyasa etkisinin sınırlı kalacağını belirtiyor.
Yine de İtalya’nın borç yükü (GSYİH’nin yüzde 130’unu aşan seviye), kredi derecelendirme kuruluşları için önemli bir soru işareti olmaya devam ediyor.
IMF tahminlerine göre ülke önümüzdeki yıllarda büyük birincil fazlalar verecek olsa da ekonomik büyüme zayıf seyrediyor. Meloni hükümeti bu yıl büyümenin yalnızca yüzde 0,5 civarında gerçekleşeceğini öngörüyor.
Borç piyasalarında ise rüzgar İtalya’dan yana. Almanya ile İtalya’nın 10 yıllık tahvil faiz farkı geçen hafta 15 yılın en düşük seviyesi olan 73 baz puana geriledi. İtalyan tahvil getirileri, risk algının yüksek olduğu Fransa ile neredeyse eşitlendi.
Kredi derecelendirme kuruluşları açısından en önemli soru ise aynı: Yüksek borçluluk, kırılgan büyüme ve AB fonlarına bağımlılık karşısında Moody’s bu kez ne kadar ileri gitmeye hazır? Eğer bu hafta adım gelmezse İtalya’nın bir sonrası şansı yaklaşık altı ay sonra olacak.
