İsviçre frangı, opsiyon yatırımcılarının yüksek ABD tarifeleri, sıfırda seyreden borçlanma maliyetleri ve merkez bankası müdahalesi tehdidiyle uğraşmasıyla birlikte son iki yıldan fazlasının en büyük düşüş beklentisi primini taşıyor.
Piyasada yakından takip edilen bir gösterge olan bir aylık risk ters dönüşleri, Çarşamba günü Euro lehine kayarak, Ocak 2023’ten bu yana görülmemiş seviyelere ulaştı.
Depository Trust & Clearing Corporation’dan gelen pozisyon verileri de bu kaymayı doğruluyor. İsviçre frangının değer kaybetmesi halinde ödeme yapan Euro-Frank opsiyonlarına olan talep dört ayın en yüksek seviyesine çıktı.
Piyasanın büyük bölümü 0,95 seviyesinde veya daha yüksek seviyelerdeki opsiyonlara odaklanmış durumda.
Euro, bu ay franka karşı (EUR/CHF) yüzde 1,4 değer kazanarak Çarşamba günü 0,94 civarında işlem gördü. Parite en son Nisan ayında 0,95 seviyesinin üzerinde işlem görmüştü.
kolayca yatırım yapın
Frank, ABD Başkanı Donald Trump’ın İsviçre’ye gelişmiş ülkeler arasında en yüksek gümrük tarifelerini uygulamasının ardından Ağustos ayında baskı altında kaldı. İsviçre Merkez Bankası, frangı zayıflatmak için negatif faiz politikasına geri dönerek veya doğrudan piyasaya müdahale ederek karşılık verebilir.
Bloomberg makro stratejisti Ven Ram, “Frangın önümüzdeki haftalarda Euro karşısında değer kaybetmesi muhtemel görünüyor; çünkü süregelen ticaret belirsizliği, İsviçre’den son büyüme verilerinin yarattığı olumlu havadan daha ağır basıyor… SNB gerekirse faizleri yeniden negatif bölgeye çekmeye istekli olduğunu ifade etse de böyle bir hamle için çıtanın oldukça yüksek olduğu sinyalini de verdi,” dedi.
Tahmincilerin küçük bir bölümü, merkez bankasının 2025’in ikinci yarısında borçlanma maliyetlerini sıfırın altına çekmesini bekliyor. Para piyasaları ise böyle bir sonuca yüzde 27 olasılık tanıyor.
Yatırımcıların geniş kesimi, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yılın geri kalanında faizleri sabit tutmasını bekliyor; bu da farklılıkların Euro haline kalmasını sağlıyor.
