HSBC bugün Tav Havalimanları (TAVHL) için bir rapor yayımlayarak, hedef fiyat güncelledi. 2024 yılı için beklentilerinde de önemli değişiklikler yapan HSBC, şirketin bu yıl toplam gelir beklentisini 1.652 milyon Euro olarak açıkladı. 2025 ve 2026 yılları için de 1.920 milyon Euro ve 2.513 milyon Euro tahminlerinde bulundu.
TAVHL için FAVÖK marjı tahminini ise 2024 – 2026 yıllarında yaklaşık yüzde 30 olarak öngörüyor. Şirket için artan ve azalan riskleri de sıralayan HSBC, hedef fiyatı 265 TL’den 310 TL’ye yükseltti. Tavsiyesini ise AL’dan TUT’a çevirdi.
Raporda dikkat çekilen başlıklar; güçlü yeniden derecelendirme parlaklığı yok ediyor, döviz bazlı riskler oluşuyor, yeni potansiyel projeler, marj genişlemesi hikayesi yok şeklinde sıralandı.
HSBC raporunda analistler, “Gözden geçirilmiş hedef fiyatımız yaklaşık yüzde 13’lük bir yükseliş potansiyeli sunuyor. Güçlü yeniden değerlemelerden sonra risk/ödül profilinin daha az çekici olduğunu gördüğümüz ve benzerlerine kıyasla değerlemenin de gösterdiği gibi tavsiyemizi AL’dan TUT’a düşürüyoruz,” ifadelerini kullandılar.
Raporda, güçlü Türk lirasının, gelecek turizm sezonları için trafik beklentilerini olumsuz etkileyebileceğini vurguladılar. Ayrıca bunun operasyonel kaldıraç performansı üzerinde baskı yaratabileceğini de söylediler.
TAVHL için aşağı yönlü risklerini şu şekilde sıraladılar:
- Seyahat talebini olumsuz yönde etkileyen, turizm faaliyetini ve dolayısıyla hava trafiğini beklentimizin altına iten herhangi bir olay.
- Piyasa tarafından değer düşürücü olarak değerlendirilecek yeni havalimanı anlaşmaları
- Beklenenden düşük veya geç temettü ödemeleri.
Yukarı yönlü riskleri ise şöyle ifade ettiler:
- Faaliyet gösterilen ülkelerde, özellikle Türkiye’de beklenenden daha güçlü seyahat talebi ve yolcu trafiği
- Piyasa tarafından değer artırıcı olarak değerlendirilecek yeni havalimanı anlaşmaları
- Beklenenden daha güçlü temettü ödemeleri
TAVHL 22 Temmuz’da 2Ç24 finansal raporunu yayımlamıştı ve beklenenden güçlü net kâr büyümesi açıklamıştı. Yılın ikinci çeyreğinde 72 milyon Euro konsolide net kâr elde eden şirket için hedef fiyatlar yukarı yönlü revize edilmişti.
Gedik Yatırım ise havacılık hisseleri için bir rapor yayımlayarak, hisseleri araştırma kapsamına aldığını duyurmuştu. Bu raporda TAVHL için 395 TL’lik hedef fiyat ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesi verilmişti.
