Gümüş Cuma günü 78,55 dolarla rekor tazelerken uzmanlar 2026 yılına kadar ons başına 100 dolara ulaşma potansiyelini tartışıyor. Güçlü endüstriyel talep, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimleri, arz açığı ve yatırımcı ilgisi fiyatları destekleyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.
Bu yıl gümüş, endüstriyel kullanımın artması, daralan arz, borsa yatırım fonlarına (ETF) güçlü girişler ve Fed’in faiz indirim süreci sayesinde yatırımcılarına dikkat çekici getiriler sundu.
Uluslararası gümüş fiyatları yılbaşından bu yana yüzde 171 artarken yurt içinde gram gümüş yüzde 229 getiri sağladı.
Elektrikli araçlar, güneş enerjisi, yarı iletkenler ve veri merkezleri gibi hızla büyüyen sektörlerden gelen talep, gümüş piyasasının temel itici gücü olmaya devam ediyor.
Gümüş Enstitüsü verilerine göre, 2024 yılında küresel gümüş talebi arzı üst üste dördüncü yıl geride bırakarak 148,9 milyon ons düzeyinde yapısal bir açık oluşturdu.
Fed’in toplamda 75 baz puanlık faiz indirimi yapması ve 2026’da ek faiz indirimlerinin gündemde olması da gümüş fiyatlarını destekleyen önemli faktörler arasında gösteriliyor.
Ayrıca altın fiyatlarının bu yıl yüzde 72 yükselerek pahalı hale gelmesi, bazı yatırımcıların gümüşe yönelmesine neden oldu.
SMC Global Securities Kıdemli Emtia Araştırma Analisti Ravinder Sharma, “Gümüş 2025’te olağanüstü bir performans sergiledi. 2026’ya yaklaşırken ons başına 100 dolar seviyesi artık sadece spekülatif bir tahmin olarak görülmüyor” dedi.
İşte uzmanlara göre gümüş fiyatlarını arzu edilen dönüm noktasına taşıyabilecek beş temel faktör:
Süregelen Arz Açığı
Uzmanlara göre gümüş piyasası çok yıllı bir arz açığı içinde. Küresel maden üretimi talebin gerisinde kalırken, yer üstü stokları hızla azalıyor. Londra ve COMEX gibi büyük ticaret merkezlerinde fiziksel stokların düşmesi ve Çin’in olası ihracat kısıtlamaları arzı daha da sıkılaştırabilir.
Güçlü Endüstriyel Talep
Gümüş; güneş panelleri, elektrikli araçlar, yarı iletkenler, 5G ve yapay zeka altyapısında kritik bir rol oynuyor. Enerji dönüşümü ve temiz teknoloji yatırımlarındaki büyüme, endüstriyel talebi kalıcı biçimde artırıyor.
Artan Güvenli Liman Talebi
ABD dolarındaki zayıflama beklentisi, Fed’in faiz indirimleri ve jeopolitik riskler, yatırımcıları güvenli liman varlıklara yöneltiyor. Bu ortam gümüş fiyatlarını destekliyor.
Daralan Altın-Gümüş Oranı
Altın-gümüş oranının 60 seviyelerine gerilemesi, gümüşün altına kıyasla güçlü performans sergilediğine işaret ediyor. Tarihsel olarak oran 30–40 bandına yaklaştığında gümüş fiyatlarında sert yükselişler görülebiliyor.
Daha Gevşek Para Politikası
2026’ya yönelik ek faiz indirimleri beklentisi ve dolarizasyondan uzaklaşma eğilimi, gümüş tutmanın fırsat maliyetini düşürüyor. Uzmanlara göre bu makro zemin, fiyatların yukarı yönlü hareketini destekliyor.
