Borsa İstanbul’da 2025 yılına ilişkin bilançolar yatırımcıların odağında kalmaya devam ediyor. Bazı şirketler açıkladığı finansallarla hisse performansına katkı sunarken bazıları da zayıflayan bilançolarla beklentilerin altında kalıyor.
Midas tarafından hazırlanan rapora göre şu ana kadar analist beklentisi bulunan 19 şirketin 15’i piyasa tahminlerinin üzerinde net kar açıkladı. Ortalama olarak şirketler beklenenin yaklaşık yüzde 15 üzerinde kar üretmeyi başardı.
Yatırımcı cephesinde “en kötüsü geride kaldı” algısı güçlenirken bilanço kalitesini doğru okumak kritik önem taşıyor. Bu dönemin dikkat çeken başlıklarından biri, enflasyon muhasebesi kaynaklı parasal pozisyon zararı etkisinin belirgin şekilde azalmış olması.
Kaynak: Midas
Önceki dönemlerde net kârı aşağı çeken bu kalem, enflasyon muhasebesi baskısının hafiflemesiyle birlikte daha sınırlı zarar yazılmasına, hatta bazı şirketlerde parasal pozisyon kazancı oluşmasına imkan tanıyor. Bu durum net kâr büyümesini teknik olarak destekliyor.
Sadece Net Kar Yeterli Değil
Analistler sürdürülebilir performans açısından yalnızca net kar artışına odaklanmanın yeterli olmadığını, satış gelirlerindeki ve FAVÖK’teki artışların da önemli olduğunu vurguluyor.
Operasyonel tarafta sağlanan büyüme, kâr kalitesini artırırken ileriye dönük beklentilerin de daha sağlıklı şekillenmesini sağlıyor.
Yani bilanço sezonu hem psikoloji hem de fiyatlama açısından güçlü bir destek sunsa da asıl hikaye rakamların sürdürülebilirliğinde yatıyor. Enflasyon muhasebesi etkisinin azalması kısa vadede kârları parlatırken, orta vadede değer yaratacak olan unsur şirketlerin operasyonel dayanıklılığı ve gerçek büyüme kapasitesi olacak.
