Yılbaşından itibaren Borsa İstanbul’da dikkat çeken dalgalı fiyatlama sürecinde holding endeksi (XHOLD) negatif getiri sergiledi. Buna karşın sektörel veya şirket bazında pozitif ayrışarak, güçlü performans gösteren isimler ortaya çıktı.
GCM Yatırım tarafından bugün holding şirketlerine yönelik bir araştırma yayımlandı. Aracı kurum, çalışmasında 2025 yılı başından itibaren negatif performans sergileyen holing endeksine karşın, pozitif bir ivme yakalayan şirket arasından sektör bazında makul çarpan oranlarına sahip olanları tespit etmeyi amaçladığını söyledi.
Yaptıkları araştırmada ilk tabloda; Piyasa Değeri, F/K, PD/DD, FD/FAVÖK, Borç Kaynak Oranı ve Özkaynak Kârlılığı çarpanlarıyla değerlendirme yaptıklarını söylediler.
Elde edilen tabloda, sıralamanın şirketlerin piyasa değerine yapıldığı ve F/K oranı 20’den büyük olanların çıkarıldığı söylendi. Bu filtreleme sonucunda 14 şirketin mevcut görünümde potansiyel olabileceği ifade edildi.
GCM Yatırım analistleri, “Bir şirketin, F/K oranının veya PD/DD oranının düşük olması o şirketin iskontolu olduğu anlamı taşısa da yüksek borçluluk veya düşen büyüme beklentisi gibi olumsuz faktörler F/K oranının düşmesine neden olabilir. F/K ve PD/DD oranının yanında FD/FAVÖK, Borç Kaynak Oranı ve Özkaynak Kârlılığı gibi kalemlere de bakmak önemlidir,” dedi.
İlgili araştırmaya yılbaşından bu yana getiri oranı eklendiğinde oluşturulan yeni tabloda, yıllık getirisi yüzde -2,44 üzerinde olan şirketlerin sıralandığı söylendi.
Bu durumda Bulls Girişim Sermayesi YO (BULGS), Anadolu Grubu Holding (AGHOL), Net Holding (NTHOL), Tav Havalimanları Holding (TAVHL), Kiler Holding (KLRHO) ve İş Girişim Sermayesi YO (ISGSY) paylarının listeden çıkarıldığı ifade edildi.
Yapılan tüm değerlendirmeler sonucunda 8 hisse senedinin öne çıktığı belirtildi. Analistler, “Bu hisseler çarpanları makul olup holding sektörünün yıl başından bu yana getirisinin (-2,44%) üzerinde performans segilemiştir. Liste içerisinde BIST 100 endeksinde yer alan DOHOL ve BERA dikkat çekmektedir. Getiri oranına baktığımızda düşük getiri oranına sahip şirket potansiyel veya yüksek getiri oranına sahip şirket az potansiyele sahip gibi bir varsayımda bulunmak doğru değildir,” ifadelerini kullandılar.
