Garanti BBVA Yatırım, bankacılık sektörüne ilişkin değerlendirmesinde mevcut değerleme çarpanlarının uzun vadeli ortalamalara yaklaştığını belirtti. 2026 tahminlerine göre bankalar 3,8x F/K ve 0,9x F/DD seviyelerinde işlem görürken, bu oranların gelişmekte olan ülke (GOP) benzerlerine kıyasla önemli bir iskonto içerdiği ifade edildi.
Kuruluş, 2026’da risk priminde beklenen düşüşle birlikte bu iskontonun kademeli olarak daralabileceğini öngörüyor. Sürdürülebilir yüzde 28 özkaynak kârlılığı varsayımıyla bankaların 1,1x–1,2x defter değeri çarpanını makul bulduğunu vurgulayan Garanti BBVA, faiz indirimleriyle birlikte sektörün BIST 100 içindeki ağırlığının artmaya devam edeceğini tahmin ediyor.
Raporda, 2026’nın bankacılık sektörü açısından ekonomik normalleşmenin sürdüğü, düzenlemelerin sadeleştiği ve kârlılık momentumunun güçlendiği bir yıl olacağı belirtilirken; güçlü sermaye yapısına ve etkin bilanço yönetimine sahip bankaların öne çıkacağı ifade edildi.
Banka hisseleri için revize
Garanti BBVA Yatırım, bankacılık sektörü raporu kapsamında hisse bazlı tavsiyelerinde de güncellemeye gitti. Kuruluş, model portföyünde yer alan Akbank ve Yapı Kredi için “endeks üzeri getiri” beklentisini korudu.
Raporda Vakıfbank’a yönelik görünüm yukarı yönlü revize edilirken, hissenin tavsiyesi “endekse paralel”den “endeks üzeri” seviyesine yükseltildi. Buna karşılık TSKB için daha temkinli bir duruş sergileyen Garanti BBVA, hisseye ilişkin beklentisini “endeks üzeri”nden “endekse paralel” olarak güncelledi.
Halkbank cephesinde ise görünüm aşağı çekildi. Kuruluş, bankaya yönelik tavsiyesini “endekse paralel”den “endeks altı” seviyesine indirdi. İş Bankası içinse mevcut “endekse paralel” görüşün korunduğu belirtildi.
