Fitch Ratings, Petkim Petrokimya Holding’in uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu ‘CCC’ seviyesinde teyit etti. Kuruluş, Avrupa kimya sektöründeki arz fazlasının Petkim’in operasyonel performansını baskılamaya devam ettiğini belirtti.
Fitch, Petkim’in 2026’da dört yılın ardından yeniden pozitif FAVÖK üretmesini beklerken, 2027’den itibaren kârlılığın yeniden zayıflayabileceği öngörüsünde bulundu. Şirketin 2026-2029 döneminde ortalama net borç/FAVÖK oranının 12,6 kat seviyesinde kalması bekleniyor.
Raporda, Petkim’in yüksek refinansman riski ve sıkı likidite koşulları da öne çıktı. Şirketin 2026’nın ikinci yarısında yaklaşık 242 milyon dolar, 2027’de ise 893 milyon dolar borç vadesi bulunuyor.
Fitch ayrıca, Petkim’in nihai sahibi SOCAR’ın faiz ödemeleri ve kısa vadeli borçların çevrilmesi konusunda destek sağladığını, ancak bu desteğin şirketin sermaye yapısındaki sorunları kalıcı olarak çözmediğini belirtti.
Petkim’in 2026 ikinci çeyrek performansı, jeopolitik gelişmeler ve arz kesintilerinin petrokimya fiyatları ile marjları desteklemesiyle iyileşti. Şirket, 2026’da 100 milyon dolar FAVÖK hedeflerken bunun 73 milyon dolarını ikinci çeyrekte gerçekleştirdi.
Fitch, Petkim’in planladığı yaklaşık 5 milyar dolarlık genişleme programının ise şirketin sermaye yapısında önemli bir yeniden yapılandırmaya bağlı olduğunu ve proje detayları netleşmediği için tahminlerine dahil edilmediğini bildirdi.
