Küresel piyasalar, Aralık ayında dünyanın önde gelen merkez bankalarından gelecek kritik faiz kararlarına odaklandı. Bu hafta açıklanacak ABD Merkez Bankası (FED) kararı, yılın son politika toplantıları için yön belirleyici olacak. Piyasalarda beklenti, FED’in Aralık toplantısında faiz indirimine gitmesi yönünde güçlenmiş durumda.
CME verilerine göre, üç hafta önce neredeyse ihtimal dışı görünen Aralık ayı faiz indirimi, ekonomik verilerin zayıflaması ve yetkililerin daha ılımlı mesajlarıyla birlikte yeniden gündeme taşındı.
“Noel indirimi” olarak adlandırılan bu ihtimal, piyasalarda hızla fiyatlansa da fikir ayrılıkları dikkat çekiyor.
Berenberg, işsizlik oranındaki son artışın, Fed’i gelecek hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapmaya yönlendirebileceğini belirtiyor.
Morgan Stanley ise kısa süre önce Aralık indirimi beklentisini geri çekerek “fazla acele ettik” yorumunu yaptı. Buna karşın JPMorgan ve Bank of America, FED’in yumuşayan tutumuna dayanarak indirimin muhtemel olduğunu savunuyor.
Fed’in ardından gözler İsviçre Merkez Bankası (SNB)’na çevrilecek. SNB’nin Perşembe günü faizleri yüzde 0,00 seviyesinde koruması öngörülüyor. Zayıf enflasyon ve büyüme rakamlarına rağmen ekonomistler, SNB’nin negatif faiz alanına geri dönme ihtimalinin düşük olduğu görüşünde.
18 Aralık’ta toplanacak olan İngiltere Merkez Bankası (BoE) için tablo daha karmaşık.
İşgücü piyasasındaki bozulma nedeniyle bazı kurumlar 2026’ya kadar faizlerin yüzde 3’ün altına inebileceğini öngörüyor. Ancak Berenberg, gerekli koşulların Aralık toplantısına kadar oluşmayacağını, indirimin yeni yılda gelebileceğini belirtiyor.
BoE yetkilisi Megan Greene ise inatçı enflasyon ve istihdam dinamiklerinin indirimi geciktirebileceğini ifade ediyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) cephesinde ise mevcut politika duruşunun korunması bekleniyor. ECB’nin faizleri yüzde 2’de tutmasının ardından Deutsche Bank, enerji fiyatlarındaki düşük seyrin etkisiyle faizlerin 2026 boyunca sabit bırakmasını öngörüyor.
Japonya: Faiz artırımı nihayet geliyor mu?
19 Aralık’ta toplanacak Japonya Merkez Bankası (BOJ) için piyasalar kritik bir haftaya hazırlanıyor. Reuters ve Bloomberg’in haberlerine göre Japon hükümeti, BOJ’un önümüzdeki haftalarda faiz artışı yapmasına engel olmayacak. Artış ihtimali, özellikle 10 yıllık Japon devlet tahvillerinin 2007’den bu yana en yüksek getiri seviyelerine çıkmasıyla tahvil piyasasında volatilite riskini artırıyor.
Aralık ayının merkez bankası takvimi şöyle:
- 10 Aralık: FED
- 11 Aralık: İsviçre Merkez Bankası
- 18 Aralık: İngiltere Merkez Bankası
- 18 Aralık: Avrupa Merkez Bankası
- 19 Aralık: Japonya Merkez Bankası
Küresel ekonomi, yılın son ayında birbirini takip eden politika kararlarıyla yön ararken, Fed’in bu hafta alacağı karar uluslararası para politikalarının tonunu belirleyecek ana unsur olmaya devam edecek.
