FED, İkinci Dalga Salgınla Negatif Faiz Oranlarını Yeniden Düşünebilir

FED Başkanı Jerome Powell, dün yaptığı konuşmada ABD ekonomisi için pek de iç açıcı olmayan açıklamalar yaptı. Ülke ekonomisinin ciddi bir belirsizlik içinde olduğunu söyleyen Powell, aşağı yönlü riskleri ele almıştı. Ancak negatif faiz oranları konusuyla ilgilenmediklerini yineledi.

Goldman Sachs küresel döviz, faiz ve gelişmekte olan piyasalar stratejisi başkanı olan Zach Pandl ise bu konuda farklı fikirlere sahip. Pandl, FED’in ikinci dalga salgınla negatif faiz oranlarını yeniden ele alabileceğini düşünüyor. Ancak böyle bir para politikasının da çok yararlı olmayacağını ifade ediyor.

CNBC programına konuşan Pandl, “Eğer ekonomide başka bir büyük aksaklık varsa ikinci bir enfeksiyon dalgasına sahipseniz ve bu toparlanmayı gerçekten kurtaracaksa bunun bir dizi ek eylem olasılığı açtığını düşünüyorum,” dedi.

Ancak Pandl, böyle bir durumda bile maliye politikasının ilk adım olacağını düşündüğünden bahsetti. Çünkü negatif bölgeye yönelik faiz oranlarının öyle bir durumda çok yararlı olacağını düşünmediğini söylüyor. Yine de ekonominin mücadele sürecinde politika yapıcıların yeni şeyler denemek isteyebileceğini ifade ediyor.

Birçok analist, negatif faiz oranları politikasının etkinliğinden şüphe ediyor. Çünkü yıllarca negatif faiz oranları uygulamasına karşın ekonomilerini büyütmek için mücadele eden Avrupa ülkeleri ve Japonya’nın deneyimleri analistleri bu düşüncelere itiyor.

Koronavirüs pandemisi, küresel çapta ekonomik beklentileri alt üst etmişken, yatırımcılar paralarını dolara yatırdılar. ABD dolarını güvenli bir liman olarak gördükleri için son haftalarda güçlü bir seyir izlemesine neden oldular.

Ancak Pandl’a göre; küresel ekonominin önümüzdeki yıllarda düzelmeye başlamasıyla dolar güç kaybetmeye başlayacak. Doların yaklaşık %20 oranında aşırı değerlendiğini tahmin eden Pandl, düşüşün oldukça önemli olabileceği anlamına geldiğini söyledi.

Pandl, “ABD’deki faiz oranları, son birkaç yılda doların iyi desteklenmesini sağlayan ana faktör olmuştur ve bu destek kaynağı artık gitmiştir. ABD oranları artık dünyanın geri kalanında gördüğümüz düşük seviyelere çok daha yakındır,” ifadelerini kullandı.

Dolardaki yükselişin bir etkisi olarak gerileyen parite, Mayıs ayına 1,10 dolar sınırının üstünde başlamıştı. Ancak bu uzun sürmemiş ve 7 Mayıs’ta 1,0766 dolara kadar gerilemişti. Ardından ikinci dalga virüs endişelerinin artmasıyla birlikte dolar, güvenli liman talebiyle yükselişe geçmişti.

Bu taleple 1,0885 dolara kadar yükselen EUR/USD paritesi, dalgalı bir seyir izlemeye başladı. Ancak bugünkü işlemlere 1,0818 dolardan başladıktan sonra kazançlarını geri vererek, yeniden düşüşe geçti.