İş Yatırım, perakende sektörüne ilişkin bugün yayımladığı raporda Teknosa (TKNSA) için hedef fiyatında aşağı yönlü revizyona gitti. Aracı kurum, hisse için hedef fiyatını 28,3 TL’den 36,8 TL’ye düşürürken, “al” tavsiyesini korudu ve yüzde 63 getiri potansiyeline işaret etti.
Raporda, Teknosa’nın görece daha düşük marjlı iş modeli ve yüksek finansman maliyetleri nedeniyle 2025 yılında nakit yaratımı açısından perakende kapsamındaki en zayıf performans gösteren şirket olduğu belirtildi. Şirketin, kredi kartı komisyon giderleri ve kira ödemeleri dâhil olmak üzere 2025’in ilk 9 ayında 4,2 milyar TL düzeltilmiş negatif serbest nakit akışı kaydettiği vurgulandı.
İş Yatırım, faiz indirimlerindeki gecikmenin talep üzerinde baskı oluşturduğunu ve finansman maliyetlerini yüksek seviyelerde tutarak hissenin yeniden fiyatlanmasını ötelediğini ifade etti.
Ancak raporda, 2026 yılında devam etmesi beklenen faiz indirim döngüsünün, verimlilik artırıcı önlemlerle birlikte Teknosa’nın kârlılığında daha belirgin bir iyileşmeyi destekleyebileceği değerlendirildi.
